9月4日，港股高开走强，互联网龙头涨势居前，美团-W盘中涨超5%，阿里巴巴-W、小米集团-W、快手-W盘中涨超4%，腾讯控股涨超3%。港股互联网ETF华宝（513770）标的指数一度涨超4%，现涨3.92%。
消息面上，美联储理事沃勒释放偏鸽信号，表示“只要美国通胀持续放缓，他将倾向于维持利率不变”，市场对美联储9月加息预期明显降温。隔夜美股三大指数集体上涨，港股亦受到明细提振。
盘面机会上，有机构提示AI利润正由硬件向云厂商转移，以云厂商等“软科技”为代表的互联网板块正迎来新的产业催化。随着大模型技术加速落地，互联网企业在B端与C端的商业化变现路径愈发清晰，板块整体基本面与盈利能力持续修复。
分析指出，在AI产业链中，价值兑现存在清晰的先后秩序。初期阶段，光模块、CPO、存储、AI芯片等“卖锄头”环节因供给稀缺、需求确定而率先获得高估值与高涨幅。技术成熟和算力铺开之后，真正能在应用端实现To C落地、产生稳定现金流、聚集真实流量的公司，才是产业链中长期值得关注的核心环节。从规律看，初期卖工具者获利最丰，但后期真正“挖到矿”的人，其盈利规模与持续性往往远超前者。
港股互联网ETF华宝（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等云厂商巨头及各领域AI应用公司，前十大权重合计占比超80%，龙头优势显著，支持日内T+0交易，流动性佳。场外投资者可关注联接基金（A类017125、C类017126）。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所、Wind等。文中所示阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、快手-W均为中证港股通互联网指数成份股，截至2026.9.3，权重占比分别为15.29%、14.75%、11.53%、11.14%、6.91%。
ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。
风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年，-36.61%； ；近5个完整年度的波动率分别为：2025年，33.60%；2024年，43.49%；2023年，32.09%；2022年，49.01%；2021年，38.72%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
精彩评论