分析：强就业推高加息押注 美联储若按兵不动 全球市场更加危险

　　一份强劲的就业报告足以推动市场加大对美联储加息的押注，并引发美国国债收益率曲线显著熊市趋平。在新任美联储主席凯文·沃什减少前瞻指引的背景下，经济数据的重要性进一步上升。这也给沃什带来压力，要求他兑现杰克逊霍尔会议上释放的鹰派信号，因为在全球央行纷纷收紧政策之际，如果美联储按兵不动，可能导致美国国债收益率曲线陡峭化。

　　大量劳动者失去临时保护身份，一度成为一个不确定因素，理论上使非农就业连续第二个月下降成为可能。然而，8月非农不仅好于预期，此前数据还被上修。再加上劳动参与率上升、薪资增长强劲，这份就业报告可以说全面表现强劲。

　　这使得下周的CPI报告变得更加关键。这将是9月联邦公开市场委员会会议前最后一项重要经济数据。目前市场定价显示，届时美联储加息的概率约为60%。

　　值得注意的是，尽管美联储理事沃勒周四在谈及这份通胀报告时发表了偏鸽派言论，但能源价格仍在给整体通胀带来上行压力，美国柴油价格创下历史新高。即便核心通胀符合预期、达到2.4%，如果美联储选择维持利率不变，市场也可能将其解读为偏鸽派，从而压低长端美债收益率并拖累美元；与此同时，随着日元套利交易加速平仓，这可能进一步触发全球宏观市场中的一系列脆弱环节。