截至2026年8月28日收盘，海航控股（600221）报收于1.31元，较上周的1.3元上涨0.77%。本周，海航控股8月26日盘中最高价报1.33元。8月24日盘中最低价报1.29元，股价触及近一年最低点。海航控股当前最新总市值566.12亿元，在航空机场板块市值排名5/12，在两市A股市值排名357/5211。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：海航控股2026上半年归母净利润2.7亿元，同比上升374.43%。
- 来自机构调研要点：公司称2026年下半年单位扣油成本具备明确下降空间，主因利用率恢复与燃油精细管控。
- 来自公司公告汇总：海航控股拟向控股子公司新华顺航增资38.00亿元，资金来源为自有资金。
业绩披露要点
海航控股2026年中报显示，上半年主营收入355.17亿元，同比上升7.36%；归母净利润2.7亿元，同比上升374.43%；扣非净利润2920.7万元，同比上升155.97%。第二季度单季主营收入170.44亿元，同比上升10.09%；单季归母净利润-14.55亿元，同比下降575.73%；单季扣非净利润-15.05亿元，同比下降384.93%。负债率96.46%，毛利率2.06%，财务费用-3046.1万元，投资收益1.42亿元。
机构调研要点
针对2026年单位扣油成本，公司结合阶段性压力因素制定精细化管控指引，坚持“对冲短期压力、锚定长期降本”思路。2026年下半年单位扣油成本具备明确下降空间，核心驱动为运行利用率恢复与燃油精细化管控，辅以维修与采购降本。公司将通过提升飞机日利用率、优化航班带油策略、推进航路优化与燃效提升等措施压降成本。展望2027年，新机型规模化投用将成为长期降油核心抓手，叠加运营优化与采购降本，形成“机型节油+运营提效+成本压降”的长效模式。
国际运力收缩主要集中于中东、澳新市场。欧洲、澳新、东南亚、韩国航线客座率及票价同比提升；日本航线客座率下滑但票价上涨；中东航线客座率提升但票价明显下滑。国际整体客座率与票价上升，但因油价上涨致利润同比下滑。
2026年以来，海口国际及地区航线中转旅客占比达48.4%，同比提升6.5个百分点；外籍旅客占比36.8%，提升3.2个百分点；公商务旅客量同比增长25%。中转客流带动整体客座率提升超5个百分点。下半年公司将增频海口=雅加达、海口=莫斯科航线，并新开海口=槟城航线，同时推进加密越南及新开柬埔寨、菲律宾等东南亚航线计划。
暑运期间，新疆市场客座率超90%；北京、广深市场受益于商务与探亲复合客流，需求稳健；成渝市场客座率约90%；海南以亲子度假为主，学生假期表现突出。暑运后半程预订提前期、商务客源占比及裸票价显示市场仍具韧性，北京、广深、成渝商务客源占比环比上升。
暑运国际航线表现分化，法国、德国干线及吉隆坡、雅加达部分东南亚航线收益表现亮眼；都柏林、英国、意大利等欧洲新增航线因运力过剩盈利承压；澳新及中东直飞航线需求修复慢于供给，表现低于预期。
四季度国内市场需求稳健，受益于国庆旺季、南下避寒与北上冰雪游，叠加核心城市年终商务活动，预计客公里收益稳步抬升。国际方面，冬春航季转向商旅与探亲需求，欧洲直飞红利收窄，二线压力加大，亚太进入淡季且票价竞争激烈，整体收益分化加剧，边际效益为全年次优水平，仅次于三季度。
吉耐斯与海航技术为上市公司子公司，其与上市主体间的内部维修交易在合并报表中已抵消，差异源于上市公司自身采购维修服务部分。
坏账损失转回系因公司收回前期已计提坏账准备的应收账款，相应冲回原计提金额。
公司公告汇总
海航控股2026年半年度报告摘要显示，报告期末总资产154,241,743千元，较上年末增长1.28%；净资产5,493,560千元，同比增长4.35%。报告期内营收35,517,346千元，同比增长7.36%；利润总额108,506千元，同比增长838.31%；归母净利润270,165千元，同比增长374.43%。经营现金流净额6,231,008千元，同比增长10.73%。加权平均净资产收益率4.98%，基本每股收益0.0063元。本期未拟定利润分配或公积金转增预案。
第十一届董事会第十一次会议于2026年8月24日召开，审议通过《公司2026年半年度报告及报告摘要》《关于向控股子公司增资的议案》《关于召开2026年第三次临时股东会的议案》。会议以通讯方式举行，9名董事全票通过各项议案。拟向北京新华顺航商贸有限公司增资38.00亿元，事项将提交股东会审议。公司定于2026年9月18日召开第三次临时股东会。
公司将于2026年9月18日召开第三次临时股东会，会议采取现场与网络投票结合方式。现场会议地点为海南省海口市国兴大道7号新海航大厦会议室，时间为当日14:30。网络投票通过上交所系统进行。审议事项为《关于向控股子公司增资的议案》。A股股权登记日为9月10日，B股为9月15日。登记截止时间为9月17日17:00前。
公司拟向控股子公司北京新华顺航商贸有限公司增资38.00亿元，其中22.00亿元计入注册资本，16.00亿元计入资本公积。资金来源为自有资金。增资完成后，公司直接持股99.99%，新华航空持股0.01%。交易属内部股权结构调整，不构成关联交易或重大资产重组，对合并报表无影响。事项已获董事会通过，尚需股东会审议。
公司为控股子公司长安航空向陕西秦农农村商业银行申请的5,000万元综合授信提供连带责任保证担保，包括流动资金借款2,000万元与差额银行承兑汇票3,000万元。本次担保在2026年度互保额度内，已获董事会与股东大会批准，无需再议。长安航空持股71.3395%，并向公司提供反担保。截至公告日，公司及控股子公司对外担保余额440,700.69万元，占最近一期经审计净资产的83.71%，无逾期担保。
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