蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，三人行(605168.SH)公布2026年中报，公司依托AI技术赋能数字营销主业并深化前沿科技产业投资布局，报告期营收规模稳步扩张，但受持有的金融资产公允价值大幅波动影响，归母净利润出现显著下滑；与此同时，公司延续高比例现金分红政策，累计派息金额已超过首发募集资金总额。财报数据显示，报告期公司实现营业收入19.81亿元，同比增长19.55%；归母净利润0.79亿元，同比下降45.31%；扣除非经常性损益后的净利润为1.28亿元，同比增长1.29%。经营活动产生的现金流量净额为3191.37万元，同比大幅下降94.39%，主要系支付银行承兑汇票保证金增加所致。期末货币资金余额6.56亿元，叠加交易性金融资产项下结构性存款，现金类资产储备较为充裕。此外，公司实施2025年度权益分派，每股派发现金红利0.72元，共计派发1.52亿元，现金分红金额占当期归母净利润的79.92%。从业务结构看，公司主营数字营销服务、场景活动服务等。报告期内，数字营销服务实现收入16.12亿元，占总营收比重超八成，其中广告投放代理收入15.54亿元，广告方案策划与执行收入5738.86万元；场景活动服务收入1.47亿元；校园媒体营销及其他业务收入规模相对较小。在客户矩阵方面，公司持续深耕汽车、通信、快消及金融等领域，服务一汽大众、比亚迪、三大运营商、伊利集团及多家大型金融机构，标杆项目落地带动营收增长。业绩变动方面，营收增长主要得益于部分行业头部客户营销预算增加及业务拓展成效显著。然而，归母净利润大幅下滑并非源于主业恶化，而是受非经常性损益拖累。报告期内，公司持有的华润饮料股权投资因股价波动产生公允价值变动损失约7385.27万元，导致非经常性损益合计为-4943.17万元。剔除该偶发性因素后，公司扣非净利润同比基本持平，且第二季度扣非净利润环比增长41.10%，显示主业盈利能力保持平稳。同时，公司通过优化人员配置压降薪酬费用，销售费用和研发费用同比分别下降14.11%和22.80%，运营效率得到提升。展望后续，随着AI技术在营销全流程的深度渗透，行业正加速向智能化、自动化转型，公司依托“一个”AI全链路营销智能体平台有望进一步提升服务效率与客户粘性。但在低空经济、先进制造等新兴赛道的产业投资虽已布局，短期内对业绩贡献有限，且金融资产价格波动仍可能带来利润扰动。此外，广告行业市场竞争加剧及媒体资源采购价格上涨也是潜在风险。后续需重点关注公司核心数字营销业务的毛利率变化、经营性现金流改善情况以及新业务板块的商业化落地进展。
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