截至2026年8月28日收盘，健康元（600380）报收于9.37元，较上周的9.88元下跌5.16%。本周，健康元8月24日盘中最高价报9.54元。8月25日盘中最低价报9.16元。健康元当前最新总市值171.42亿元，在化学制药板块市值排名24/149，在两市A股市值排名1146/5211。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2026年第二季度归母净利润2.33亿元，同比下降33.36%。
- 来自股本股东变化：截至2026年6月30日股东户数为7.49万户，较上期减少1.47%。
- 来自机构调研要点：TSLP单抗COPD适应症III期临床已启动，数据读出预计最快2028年。
- 来自公司公告汇总：公司新增不超过30亿元闲置自有资金用于委托理财。
股本股东变化
截至2026年6月30日，健康元股东户数为7.49万户，较3月31日减少1120户，减幅1.47%。户均持股数量升至2.44万股，户均持股市值为23.01万元。
业绩披露要点
健康元2026年中报显示，上半年主营收入65.83亿元，同比下降16.66%；归母净利润6.48亿元，同比下降17.49%；扣非净利润6.04亿元，同比下降21.55%。第二季度单季营收28.61亿元，同比下降24.88%；单季归母净利润2.33亿元，同比下降33.36%；单季扣非净利润1.98亿元，同比下降42.82%。毛利率为58.7%，负债率31.57%。
机构调研要点
报告期内，公司实现营业收入65.83亿元，同比下降16.66%；归母净利润6.48亿元，同比下降17.49%。业绩下滑主要受子公司丽珠集团影响，其化学制剂收入同比下降25.33%，中药制剂收入同比下降34.83%。剔除丽珠集团影响后，健康元自身业务净利润实现小幅增长。呼吸创新药收入占呼吸制剂销售比例达约35%；保健品板块收入3.04亿元，同比增长25%，毛利率80.80%。
公司创新药管线呈梯次结构。TSLP单抗COPD适应症III期临床已于3月完成首例入组，哮喘II期同步开展，慢性鼻窦炎伴鼻息肉适应症进入II期入组。玛帕西沙韦干混悬剂三期临床进入后期，争取年内完成研究并提交上市申报。Nav1.8抑制剂腹部术后镇痛II期入组完成，预计年底启动III期。PREP抑制剂处于II期临床阶段，新型β-内酰胺酶抑制剂及新型多黏菌素B处于I期临床。
玛帕西沙韦胶囊（壹立康）已完成全国各省挂网，正推进医院准入、院外覆盖及医保准入。2026年为产品临床使用爬坡期，医保准入为全年首要任务。儿童剂型玛帕西沙韦干混悬剂处于III期临床阶段。
越南IMP已于5月纳入合并报表，生产管理推进EU-GMP体系融合。首批启动注射用艾普拉唑钠等三个注射剂品种技术转移，以及四个重点品种进口注册。规划以越南为支点辐射东盟市场。未来三年重点推进拉美、中东及中亚、东南亚和欧洲市场。司美格鲁肽已在多国注册布局，巴西推进首批出货。健康元多款呼吸和抗感染制剂推进海外注册。目前产品已在53个国家和地区开展注册或合作。
TSLP单抗用于中重度COPD的III期临床于3月完成首例入组，入组进度符合预期。因观察期至少一年，III期临床读数预计最快2028年。同步推进哮喘及鼻窦炎II期临床。
当前原料药市场结构分化，成熟品种价格承压，特色原料药及规范市场出口价格更稳。原料药板块收入与毛利预计整体稳定，出口占比超60%。印尼原料药工厂按计划推进。
保健品板块上半年收入3.04亿元，同比增长25%；毛利率80.80%，同比提升2.38个百分点。鹰牌春节礼盒全渠道销售近30万盒，同比增长约87%。未来将继续推动核心品牌与渠道效率提升，拓展年轻化消费场景。
公司过去五年已完成27亿元回购。2025年度现金分红金额同比增长10%。未来将持续回馈股东。
公司公告汇总
健康元2026年半年度报告摘要显示，报告期末总资产34,715,790,522.32元，较上年末下降1.97%；净资产15,221,206,583.02元，较上年末增长0.27%。营业收入6,582,795,940.02元，同比下降16.66%；归母净利润647,654,146.46元，同比下降17.49%；扣非净利润603,924,511.04元，同比下降21.55%。经营活动现金流净额2,042,478,501.51元，同比增长6.03%。基本每股收益0.35元/股，同比下降18.60%。
公司2026年中期英文版报告内容与摘要一致。
公司于2026年8月24日召开董事会，同意在原有额度基础上，增加不超过30亿元（含外币折算）闲置自有资金进行委托理财，投资期限12个月，范围包括银行理财、结构性存款、债券投资等。
2022年GDR募集资金净额约8,930.00万美元，截至2026年6月30日余额为10,282.32万美元，含利息收入1,602.71万美元。报告期内未使用募集资金，募投项目无变更，专户存储合规。
九届董事会二十一次会议审议通过《2026年半年度报告》《募集资金使用情况专项报告》《提质增效重回报行动半年评估报告》及增加委托理财额度议案，所有议案全票通过。
公司将于2026年9月17日召开半年度业绩说明会，董事长朱保国、总裁林楠棋等将出席。投资者可于9月10日至16日通过上证路演中心或邮箱提前提问。
控股子公司丽珠单抗研发的莱康奇塔单抗注射液获国家药监局批准上市，用于中重度斑块状银屑病成人患者。该药为国内首个自主研发的IL-17A/F双靶点创新生物制剂，Ⅲ期临床数据显示优于阳性对照组。累计研发投入约22,331万元。
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