据证券之星公开数据整理，近期松井股份（688157）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.32亿元，同比下降4.49%，归母净利润-500.35万元，同比下降140.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.07亿元，同比上升6.45%，第二季度归母净利润183.49万元，同比下降78.35%。本报告期松井股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1284.48%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.51%，同比减7.32%，净利率-2.01%，同比减155.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计7958.65万元，三费占营收比23.98%，同比增1.91%，每股净资产8.53元，同比减27.25%，每股经营性现金流0.21元，同比增628.81%，每股收益-0.03元，同比减127.27%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，资本回报率不强。去年的净利率为2.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.86亿元，累计分红总额1.37亿元，分红融资比为0.2。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/7.3%/1.4%，净经营利润分别为7826.44万/8767.44万/1824.39万元，净经营资产分别为9.07亿/11.94亿/12.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.46/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.77亿/3.44亿/3.33亿元，营收分别为5.9亿/7.46亿/7.22亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.83%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1284.48%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：乘用车业务产能利用率偏低,今年有何举措升毛利率?答：尊敬的投资者您好,感谢您对公司乘用车领域业务的关注。公司乘用车涂层材料业务处于产能建设与市场导入并行的阶段,产能利用率受投产节奏、客户认证周期及行业整体需求节奏的共同影响,这也是涂层材料企业在客户突破期较为普遍的特征。围绕乘用车领域业务盈利能力的提升,公司2026年的工作重点主要包括以下几个方面一是加快客户认证与放量节奏。公司已进入多家主流主机厂或其供应商的合格供应商体系,相关项目正处于产品验证向规模化供货过渡阶段,随着定点项目逐步进入量产,单位产能摊销将相应改善。二是优化产品结构。公司将围绕高附加值品类加大投入,以结构性升级带动综合毛利率改善。三是强化成本管控与精益运营。一方面,公司持续推进树脂、色浆等核心原材料的自主研发与生产,通过向上游延伸强化产品性能优势、降低采购成本;同时通过原材料集中采购、战略储备等方式进一步压降直接成本。另一方面,持续推进生产工艺优化与自动化改造,降低单位制造费用。四是协同集团其他业务板块。乘用车业务与公司在消费电子领域积累的功能性涂层技术具有较强的协同基础,公司将在配方平台、客户资源、供应链等维度推动协同降本。公司将持续关注行业景气度与自身产能匹配情况,动态优化经营策略,努力为投资者创造长期价值。需要特别说明的是,公司毛利率的后续走势仍将受下游需求、原材料价格及行业竞争等多重因素影响,存在一定不确定性,敬请投资者理性研判、注意投资风险。再次感谢您的关注与支持。
本文数据来源于松井股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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