据证券之星公开数据整理，近期智度股份（000676）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.73亿元，同比上升0.32%，归母净利润1.43亿元，同比上升73.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.27亿元，同比上升6.75%，第二季度归母净利润9719.62万元，同比上升155.62%。本报告期智度股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.48%，净利率同比增幅39.42%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.15%，同比增4.48%，净利率7.06%，同比增39.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比6.65%，同比增0.93%，每股净资产3.42元，同比增1.82%，每股经营性现金流0.09元，同比增158.85%，每股收益0.11元，同比增73.86%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.66%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-51.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额43.34亿元，累计分红总额2.10亿元，分红融资比为0.05。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.8%/11.5%/4.7%，净经营利润分别为3.61亿/2.05亿/9835.6万元，净经营资产分别为15.85亿/17.86亿/20.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.21/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.37亿/6.94亿/10.8亿元，营收分别为28.86亿/33.07亿/40.27亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.73%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达826.49%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：导致公司当前经营性现金流量为负的主要原因是什么，后续是否有改善预期？答：公司 2025年全年经营活动现金流净额为-9,403.54万元，主要在于鲸鸿动能广告代理业务主要为赊销形式，上游媒体端多为预付结算，而销售则主要为赊销模式，下游客户多为互联网大厂及知名度较高的品牌厂家，实际执行中因客户谈判地位和公司竞争策略存在不同程度的账期延迟，由此形成阶段性资金错配。尤其是 2025 年，鲸鸿动能广告代理业务持续扩张，与媒体的结算方式由往年度的预付费和后付费两种模式变更为预付费单一模式，导致预付款增加较多。公司正按照既定经营政策持续做好应收账款及现金流管理工作，2026Q1，公司经营性现金流净额收窄至-1,472.40 万元，同比大幅改善 91.56%，现金流流出压力显著缓解。
本文数据来源于智度股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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