截至2026年8月28日收盘，海航控股(600221)报收于1.31元，下跌0.76%，换手率0.41%，成交量176.94万手，成交额2.32亿元。
当日关注点
- 交易信息汇总：8月28日主力资金净流出1594.48万元，占总成交额6.87%。
- 机构调研要点：公司明确2026年下半年单位扣油成本具备下降空间，核心驱动为运行利用率恢复与燃油精细化管控。
- 机构调研要点：2026年上半年中东、澳新市场国际运力同比下降明显；欧洲、澳新、东南亚、韩国航线客座率及票价同比提升。
- 机构调研要点：2026年海口国际及地区航线中转旅客占比48.4%，同比提升6.5个百分点；外籍旅客占比36.8%，同比提升3.2个百分点。
- 机构调研要点：暑运期间新疆、北京、广深、成渝及海南核心市场客座率均达90%左右，后半程商务客源占比环比抬升，韧性较强。
- 机构调研要点：四季度国内航线边际效益预计稳步抬升，国际航线收益分化加剧，整体为全年次优水平。
交易信息汇总
资金流向
8月28日主力资金净流出1594.48万元，占总成交额6.87%；游资资金净流入529.38万元，占总成交额2.28%；散户资金净流入1065.1万元，占总成交额4.59%。
机构调研要点
8月26日特定对象调研
- 关于单位扣油成本：2026年下半年具备明确、可落地的下降空间，核心驱动为运行利用率恢复与燃油精细化管控，维修与采购降本为辅；2027年转向新机型节油、常态化运营优化与长期成本管控三重共振。
- 关于国际运力与收益：2026年上半年中东、澳新市场运力投放同比下降明显；欧洲、澳新、东南亚、韩国航线客座率及票价同比提升，日本航线客座率下滑但票价同比增长，中东航线客座率提升但票价下滑。
- 关于海南自贸港客流：2026年海口国际及地区航线中转旅客量41.5万人次，占比48.4%，同比提升6.5个百分点；外籍旅客占比36.8%，同比提升3.2个百分点；公商务旅客3.9万人次，同比增长25%；中转增量使海口航线整体客座率提升超5个百分点。
- 关于下半年海南航线计划：9月9日起海口=雅加达增频至每日1班；9月3日起海口=莫斯科由3班/周增频至5班/周；10月11日新开海口=槟城（马来西亚）航线，初期2班/周；同步推进加密海口至越南及新开柬埔寨、菲律宾等东南亚航线。
- 关于暑运市场表现：新疆、北京、广深、成渝及海南核心市场客座率均达90%左右；暑运后半程预订提前期稳定、商务客源占比环比抬升、裸票价坚挺，显示较强韧性。
- 关于暑运国际航线：法国、德国及吉隆坡、雅加达航线收益表现较好；都柏林、英国、意大利等欧洲新开/增班航线因运力投放过大盈利承压；澳新及中东直飞航线需求修复不及供给，表现低于预期。
- 关于四季度收益展望：国内航线受益于国庆旺季及年末商务出行，边际效益预计稳步抬升；国际航线进入冬春航季，商旅与探亲需求为主，干线优于二线，整体收益为全年次优水平，边际变化受国际燃油价格波动影响。
- 关于维修收入差异：吉耐斯与海航技术为上市公司子公司，其与上市公司的内部维修交易在合并报表层面已抵消，差额为上市公司自身采购维修服务部分。
- 关于坏账损失转回：系2026年上半年收回前期已计提坏账准备的应收账款，相应冲回坏账准备。
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