据证券之星公开数据整理，近期严牌股份（301081）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.21亿元，同比上升21.25%，归母净利润466.84万元，同比下降78.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.63亿元，同比上升14.6%，第二季度归母净利润171.19万元，同比下降81.58%。本报告期严牌股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1878.6%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.79%，同比增1.53%，净利率0.66%，同比减86.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计9154.75万元，三费占营收比17.58%，同比增23.9%，每股净资产4.77元，同比增0.56%，每股经营性现金流-0.11元，同比减367.97%，每股收益0.02元，同比减80.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.57%，资本回报率不强。去年的净利率为1.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.53亿元，累计分红总额2.75亿元，分红融资比为0.5。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.5%/3.2%/0.9%，净经营利润分别为6679.74万/4041.99万/1530.52万元，净经营资产分别为10.23亿/12.8亿/17.54亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.43/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.44亿/3.37亿/4.31亿元，营收分别为7.21亿/7.85亿/8.97亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.16%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.88%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1878.6%）
本文数据来源于严牌股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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