截至2026年8月28日收盘，健之佳（605266）报收于15.91元，较上周的16.53元下跌3.75%。本周，健之佳8月26日盘中最高价报17.07元。8月28日盘中最低价报15.68元。健之佳当前最新总市值24.59亿元，在医药商业板块市值排名28/32，在两市A股市值排名4770/5211。
本周关注点
- 来自股本股东变化：截至2026年6月30日股东户数为1.34万户，较3月31日减少1712户。
- 来自业绩披露要点：2026年上半年归母净利润5365.4万元，同比下降25.87%。
- 来自机构调研要点：公司以存量门店提质增效为导向，推进非医保依赖品类转型。
- 来自公司公告汇总：拟提名郝岚女士为第六届董事会独立董事候选人。
股本股东变化
股东户数变动截至2026年6月30日，健之佳股东户数为1.34万户，较3月31日减少1712户，减幅11.35%。户均持股数量由上期的1.02万股增至1.16万股，户均持股市值为16.92万元。
业绩披露要点
财务报告健之佳2026年中报显示，上半年主营收入41.83亿元，同比下降6.14%；归母净利润5365.4万元，同比下降25.87%；扣非净利润4337.72万元，同比下降33.42%。第二季度单季主营收入20.92亿元，同比下降3.25%；单季归母净利润1770.42万元，同比下降54.43%；单季扣非净利润1042.14万元，同比下降69.49%。负债率72.58%，投资收益-293.54万元，财务费用5779.98万元，毛利率36.3%。
机构调研要点
问：请蓝总如何看待行业未来的发展前景？谢谢。答：人口老龄化、医药分业、行业集中度提升三大逻辑持续驱动行业发展。顾客健康意识提升推动健康管理需求由治疗向预防延伸，健康改善型消费正在崛起。“十五五”规划推动以健康为中心转变，政策支持行业兼并重组，连锁化率仍有提升空间。合规门槛提升促使中小连锁加速退出，大型连锁药房竞争优势更显突出。
问：请贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。答：公司持续受益于人口老龄化、医药分业及行业集中度提升趋势。尽管医保个账结算收入占比由2022年52%降至2026年上半年38.47%，但下滑幅度收窄，政策冲击拐点或已显现。公司聚焦存量门店提质增效，推进“差异化商品、专业服务”转型，非医保依赖品类转型成效逐步显现，精细化运营持续降本增效。
问：你如何看待公司股价最近三年多一直处于下跌状态，下跌超过百分之七十……有没有考虑停止分红，减少贷款，降低财务费用？答：公司所在省区门诊统筹政策配套未落地，原有业务承压。公司聚焦非医保依赖品类转型，二季度营收同比降幅较一季度收窄，中西成药收入结构占比提升，综合毛利率上升0.61个百分点，期间费用同比下降3.48%。公司实施稳健现金分红策略，兼顾投资者回报与可持续发展，同时加强资金安全管控。
公司公告汇总
2026年半年度报告摘要健之佳2026年上半年实现营业收入4,182,894,280.93元，同比下降6.14%；归母净利润53,653,966.30元，同比下降25.87%；扣非净利润43,377,249.04元，同比下降33.42%。利润总额同比下降1.04%，经营活动现金流净额同比增长7.99%。基本每股收益0.35元，加权平均净资产收益率1.99%。总资产较上年末下降5.16%，归母净资产下降5.06%。
第六届董事会第十七次会议决议公告公司于2026年8月26日召开会议，审议通过《2026年半年度报告》及摘要、《2026年度“提质增效重回报”行动方案半年度评估报告》，提名郝岚女士为独立董事候选人，并决定召开2026年第一次临时股东会。
关于召开2026年第一次临时股东会的通知会议定于2026年9月18日14时30分在昆明总部召开，采用现场与网络投票结合方式，网络投票时间为当日交易时段。股权登记日为2026年9月14日，审议事项为选举郝岚女士为独立董事，对中小投资者单独计票。
董事会提名委员会关于第六届董事会独立董事候选人的审查意见经审查，郝岚女士符合独立董事任职资格，无不得任职情形，未受过处罚或惩戒，非失信被执行人，未持有公司股份，与控股股东及董事无关联关系，专业背景符合要求，同意提交董事会审议。
独立董事候选人声明郝岚声明具备独立董事任职资格，拥有5年以上相关工作经验，已通过资格审查。确认与公司无影响独立性的关系，未持股，不在公司及关联方任职，未提供财务或法律服务，近三年未受处罚，兼任独立董事的上市公司不超过3家，任职未超6年。
独立董事提名人声明董事会提名郝岚女士为独立董事候选人，其已同意任职，具备资格并通过审查。被提名人未在公司及其附属企业任职，不持有1%以上股份，不在主要股东单位任职，无影响独立性的业务往来，无重大失信记录，兼任境内上市公司未超3家，任职未满六年。
关于2026年半年度计提信用减值准备和资产减值准备的公告公司2026年1-6月计提信用减值准备-410,062.78元，计提资产减值准备20,514,409.04元，主要为存货跌价准备，合计减少利润总额20,104,346.26元。计提行为符合会计准则和公司政策，不影响正常经营，数据未经审计，最终以审计结果为准。董事会认为计提依据充分。
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