蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，恒为科技(603496.SH)公布2026年中报，公司依托网络可视化与智能系统平台双轮驱动，受制于运营商集采进度延后，报告期营收承压但利润实现逆势增长；同时，公司通过收购上海数珩信息科技51%股权深化AI布局，并推出半年度现金分红方案。财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.30亿元，同比下降12.06%；归母净利润0.22亿元，同比增长23.88%；扣非归母净利润0.05亿元，同比下降64.45%。经营活动产生的现金流量净额为0.29亿元，同比下降60.06%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.06元（含税）。业绩呈现“增收不增利”的反向特征，即营收下滑而净利上升，主要得益于非经常性损益的大幅贡献，主业盈利能力实际上有所减弱。从业务结构看，公司主营分为网络可视化业务和智能系统平台业务。报告期内，智能系统平台业务实现营业收入2.38亿元，同比增长5.16%，成为支撑营收的基本盘，主要系网络安全硬件平台及面向大客户的网络和计算平台类产品销售增长所致。相比之下，网络可视化业务实现营业收入1.91亿元，同比下降27.18%，主要受运营商市场大型集采项目招标及建设进度延后影响，部分项目收入确认滞后。尽管网络可视化营收下滑，但受益于产品结构优化及成本管控，该业务毛利率同比有所提升。业绩变动的主要原因在于主营业务节奏差异与非经常性收益的叠加。一方面，运营商集采延期导致核心业务网络可视化收入大幅缩减，拖累了整体营收表现；另一方面，公司持有金融资产产生的公允价值变动损益及处置收益等非经常性损益合计约1.67亿元，显著增厚了当期利润，掩盖了扣非净利润大幅下滑64.45%的主业疲软事实。此外，经营活动现金流净额大幅减少，主要系报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致，反映出公司在营收收缩背景下仍保持了较高的采购投入，可能与备货或新项目启动有关。展望未来，随着国家“人工智能+”行动及算力基础设施建设的推进，智算中心运维、AIGC内容监管及智能体安全监测将为网络可视化业务带来新的增长点。公司正加速从传统网络可视化向智算可视化延伸，并推动国产算力一体机落地。然而，公司面临的主要风险包括运营商资本开支波动、行业竞争加剧导致的毛利压力，以及非经常性收益不可持续带来的业绩波动风险。后续需重点关注运营商集采项目的落地进度、智能系统平台业务的订单转化率，以及扣非净利润能否随新业务放量而修复。
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