苏豪时尚（600287）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏豪时尚（600287）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.85亿元，同比上升0.34%，归母净利润1167.3万元，同比下降25.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.84亿元，同比上升8.67%，第二季度归母净利润566.63万元，同比下降22.66%。本报告期苏豪时尚公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1457.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.13%，同比减6.65%，净利率1.97%，同比减30.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比12.65%，同比增2.01%，每股净资产5.03元，同比减0.2%，每股经营性现金流0.01元，同比减11.56%，每股收益0.03元，同比减25.21%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-43.83%,原因:本期购买了结构性存款。
2. 交易性金融资产变动幅度为55239.61%,原因:本期购买了结构性存款。
3. 应收票据变动幅度为-68.44%,原因:公司本期末在手票据构成变动，按应收票据核算的票据占比降低，更多在手票据列报于应收款项融资。
4. 其他流动资产变动幅度为44.38%,原因:期末待抵扣进项税增加。
5. 在建工程变动幅度为207.7%,原因:埃及子公司基建项目增加在建工程。
6. 递延所得税资产变动幅度为90.81%,原因:确认可弥补亏损递延所得税资产增加。
7. 交易性金融负债的变动原因:远期结售汇形成的公允价值变动。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-70.14%,原因:支付上年末计提的奖金。
9. 其他应付款变动幅度为-34.47%,原因:支付期初应付股利。
10. 租赁负债变动幅度为-43.26%,原因:支付房屋租金减少租赁负债。
11. 预计负债变动幅度为-52.56%,原因:支付期初预提诉讼赔偿。
12. 递延所得税负债变动幅度为-32.23%,原因:其他权益工具投资公允价值变动。
13. 财务费用变动幅度为148.18%,原因:本期汇兑损失增加。
14. 其他收益变动幅度为-38.78%,原因:本期收到的个税手续费返还减少。
15. 公允价值变动收益变动幅度为91.32%,原因:上年同期在手华安证券股票价格波动引起，该投资已于2025年处置完毕。
16. 所得税费用变动幅度为-38.37%,原因:本期利润总额较上年同期减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8356.39%,原因:本期购买了结构性存款，去年同期未购买此类产品。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.96%,原因:本期偿还银行借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，资本回报率不强。去年的净利率为2.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-20.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额4.22亿元，累计分红总额7.38亿元，分红融资比为1.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.6%/13.4%/10.3%，净经营利润分别为1.23亿/9945.02万/6467.76万元，净经营资产分别为9.06亿/7.41亿/6.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.17/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.74亿/5.37亿/4亿元，营收分别为34.04亿/32.49亿/24.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1457.81%）

本文数据来源于苏豪时尚2026年中报，仅供参考不构成投资建议。