截至2026年8月28日收盘，张家界（000430）报收于7.02元，较上周的6.61元上涨6.2%。本周，张家界8月28日盘中最高价报7.04元。8月24日盘中最低价报6.56元。张家界当前最新总市值56.84亿元，在旅游及景区板块市值排名8/25，在两市A股市值排名2883/5211。
本周关注点
- 来自机构调研要点：大庸古城首月客流突破100万人次，营收突破1,000万元。
- 来自机构调研要点：天子山索道2025年实现净利润3932.60万元，资产质地优良。
- 来自机构调研要点：公司二季度扣非净利润实现扭亏为盈，主业盈利能力修复。
- 来自机构调研要点：公司资产负债率由54.35%降至26.93%，财务结构显著优化。
- 来自公司公告汇总：公司将于2026年9月2日参加投资者网上集体接待日活动。
机构调研要点
公司高度重视市值表现，坚信市值增长的根基在于经营基本面的持续改善。当前核心任务聚焦于四个方面：一是释放重组整合红利，推进武陵源索道并表后的协同整合，发挥“杨家界+天子山”双索道与环保客运的联动效应；二是提升核心资产效益，持续优化大庸古城运营，推动其从客流增量向利润贡献转变；三是深化产业生态合作，加快与湖南广电、凯撒旅业的产业协同落地；四是持续推进降本增效，巩固成本管控成果，推动扣非盈利能力持续改善。未来将研究适合自身的市值管理工具，合规、稳健推进相关工作。
大庸古城开业以来客流量向好，截至8月13日人流破百万人次，营收破千万。主要收入来源详见后续定期报告。
武陵源索道旗下天子山索道2025年实现营收1.12亿元，净利润3932.60万元，资产质地优良、盈利稳定。收购完成后将形成“杨家界+天子山”双索道布局，后续拟推出索道组合套票、景区联游产品，提升人均消费，巩固公司在张家界核心文旅运营的龙头地位。
二级市场股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，公司无法对股价走势做出判断。公司将持续提升主营业务竞争力和盈利能力，相信长期市值将随内在价值成长而合理体现。当前估值请投资者结合公开信息独立判断。
第二季度单季扣非净利润转正，是公司主营业务自2022年以来首次在二季度实现单季盈利，主要得益于营业收入稳步增长及各子公司精细化成本管控成效显现，主营业务盈利能力明显修复。
公司上半年核心运营板块增长动能充沛：环保客运业务实现收入8003万元，同比增长23.84%；杨家界索道实现收入3430万元，毛利率维持62.22%高位；宝峰湖景区收入2136万元，同比增长21.20%；观光电车、旅行社业务同步稳健运营，各板块协同发力支撑整体营收增长。
公司重整后基本面持续改善：2026年半年度报告期扣非净利润较上年同期大幅减亏40.73%；综合毛利率由13.44%提升至21.94%；二季度主业实现阶段性盈利；资产负债率由54.35%降至26.93%，归母净资产较年初增长38.04%，历史债务包袱得到根本性化解。
公司确立“平台运营双轮驱动、一核多翼、共生共赢”发展思路：建设智慧旅游管理与服务平台，融入张家界“一码通”体系；坚持产业经营与资本运作并重；以旅游产业链运营为核心，带动多业务板块协同发展；深化与湖南广电系、凯撒旅业等战略协同，构建文旅生态圈。
本次重整引入的战略投资人深度参与公司运营：张家界芒果文旅由公司与湖南广电系共同设立，全面负责大庸古城提质改造与联合运营；湖南广电抽调芒果超媒人才参与创意设计与项目运营，提供全系芒果IP及品牌宣推能力；电广传媒凭借近三十年文旅经验提供专业运营支持。
大庸古城首月客流突破100万人次、营收突破1,000万元，日均客流约3万人次，招商落地205家店铺。
大庸古城焕新复业采用“免大门票+沉浸体验+夜间消费”模式；夜间消费为核心增长极，周末夜间客流占比约80%，澧水夜游持续满负荷运营，已形成“夜游船+水上演艺+光影秀”立体矩阵；商业收入来源多元，餐饮、文创、互动体验均衡贡献，后续将引入桌游、非遗研学等配套业态。
大庸古城首月成绩良好，随着主题住宿酒店、全域沉浸空间《大庸幻境》陆续投入运营，将构建“白天观山水、夜间游古城”的全域旅游闭环。下半年经营数据请关注公司后续定期报告及公告。
公司主要经营业务涵盖景区景点经营、旅游交通运输、观光电车运输、索道运营、旅行社服务、旅游酒店、文旅综合体等领域。核心运营资产包括宝峰湖景区、杨家界索道、天子山索道、十里画廊观光电车、武陵源核心景区独家环保客运、张家界中国旅行社、张家界国际大酒店及大庸古城文旅项目，是区域内产业链布局最完整、资源禀赋最突出的文旅运营主体。
公司公告汇总
张家界旅游集团股份有限公司将参加由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的“2026年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动。活动采用网络远程方式，投资者可通过“全景路演”网站、微信公众号“全景财经”或下载全景路演APP参与。活动时间为2026年9月2日14:30-17:00，公司高管将就公司2025年至2026年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等与投资者进行交流。
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