和泰机电（001225）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期和泰机电（001225）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.37亿元，同比上升10.81%，归母净利润1306.93万元，同比下降32.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8200.35万元，同比上升14.8%，第二季度归母净利润636.7万元，同比下降26.98%。本报告期和泰机电三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达69.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.9%，同比减5.66%，净利率9.55%，同比减38.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1802.98万元，三费占营收比13.17%，同比增69.72%，每股净资产21.09元，同比减0.23%，每股经营性现金流0.23元，同比减21.86%，每股收益0.2元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.62%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为32.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.62%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额7.57亿元，累计分红总额2.61亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为38.8%/11.9%/8.7%，净经营利润分别为1.14亿/5753.66万/3410.18万元，净经营资产分别为2.93亿/4.84亿/3.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.21/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2724.95万/5263.99万/1382.47万元，营收分别为3.86亿/2.51亿/2.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109.75%）

本文数据来源于和泰机电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。