*ST联翔（603272）2026年中报简析：净利润同比下降1331.34%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期*ST联翔（603272）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4901.92万元，同比下降34.11%，归母净利润-1147.28万元，同比下降1331.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2765.9万元，同比下降15.86%，第二季度归母净利润-589.58万元，同比下降1012.68%。本报告期*ST联翔三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达78.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.67%，同比减4.76%，净利率-25.7%，同比减2300.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2304.55万元，三费占营收比47.01%，同比增78.45%，每股净资产5.14元，同比减5.9%，每股经营性现金流-0.16元，同比减12.72%，每股收益-0.11元，同比减1200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.37%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额3.53亿元，累计分红总额7286.01万元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.8%/--，净经营利润分别为-1347.17万/1123.7万/-1207.34万元，净经营资产分别为3.71亿/4.06亿/3.99亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/0.18/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1612.29万/3918.23万/2035.72万元，营收分别为1.56亿/2.16亿/1.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.4%）

本文数据来源于*ST联翔2026年中报，仅供参考不构成投资建议。