英维克（002837）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期英维克（002837）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.17亿元，同比上升17.24%，归母净利润1.85亿元，同比下降14.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.41亿元，同比上升12.24%，第二季度归母净利润1.76亿元，同比上升5.06%。本报告期英维克公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达579.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.93%，同比减4.63%，净利率6.52%，同比减25.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.84亿元，三费占营收比9.42%，同比增17.79%，每股净资产2.81元，同比减9.68%，每股经营性现金流0.05元，同比增120.07%，每股收益0.15元，同比减11.76%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为57.85%,原因:报告期期末未验收项目的发出商品、备货库存、在制品增加。
2. 长期股权投资的变动原因:报告期美国子公司对联营企业进行投资。
3. 固定资产变动幅度为33.04%,原因:报告期中原总部基地转固与机器设备购置增加。
4. 在建工程变动幅度为-49.61%,原因:报告期中原总部基地转固。
5. 短期借款变动幅度为33.15%,原因:报告期短期银行贷款增加。
6. 交易性金融资产变动幅度为372.05%,原因:报告期购买银行理财产品增加。
7. 应收票据变动幅度为-75.36%,原因:报告期商业承兑汇票到期收款。
8. 预付款项变动幅度为179.53%,原因:报告期预付的材料采购款增加。
9. 其他应收款变动幅度为39.96%,原因:报告期的往来款、员工备用金增加。
10. 其他流动资产变动幅度为69.88%,原因:报告期待抵扣、待认证及留抵进项税额增加。
11. 递延所得税资产变动幅度为61.19%,原因:报告期可抵扣亏损、内部交易未实现利润等暂时性差异增加。
12. 其他非流动资产变动幅度为95.05%,原因:报告期预付非流动资产的款项增加。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-50.44%,原因:报告期发放上年末计提的员工年终奖。
14. 应交税费变动幅度为40.55%,原因:报告期尚未缴纳的股权激励行权个税增加。
15. 其他流动负债变动幅度为47.23%,原因:报告期未开票导致的待转销项税额增加。
16. 股本变动幅度为30.71%,原因:报告期实施2025年年度权益分派方案及股票期权激励计划激励对象行权。
17. 资本公积变动幅度为-35.97%,原因:报告期实施2025年年度权益分派方案。
18. 其他综合收益变动幅度为-126.43%,原因:报告期外币财务报表折算差额。
19. 少数股东权益变动幅度为69.79%,原因:报告期非全资子公司盈利增加。
20. 财务费用变动幅度为2014.88%,原因:报告期汇兑损失与利息支出增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为126.45%,原因:报告期销售商品收款同比增加。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-134.45%,原因:报告期理财产品投资与在建工程等长期资产投入增加。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.65%,原因:报告期偿还银行的到期借款增加。
24. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-410.26%,原因:报告期投资活动和筹资活动产生的现金流量净额下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.14%，资本回报率强。去年的净利率为8.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.17%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为9.07%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额9.55亿元，累计分红总额7.48亿元，分红融资比为0.78。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.8%/19.7%/16.3%，净经营利润分别为3.49亿/4.54亿/5.43亿元，净经营资产分别为15.28亿/23.09亿/33.39亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.32/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.06亿/14.68亿/22.12亿元，营收分别为35.29亿/45.89亿/60.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达579.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.35亿元，每股收益均值在0.89元。

持有英维克最多的基金为前海开源沪港深乐享生活，目前规模为82.34亿元，最新净值6.2506（8月25日），较上一交易日上涨0.42%，近一年上涨181.59%。该基金现任基金经理为魏淳 梁策。

本文数据来源于英维克2026年中报，仅供参考不构成投资建议。