大宏立（300865）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期大宏立（300865）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.2亿元，同比上升21.81%，归母净利润2863.31万元，同比上升217.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.35亿元，同比上升25.52%，第二季度归母净利润1801.58万元，同比上升125.31%。本报告期大宏立存货明显上升，存货同比增幅达31.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.87%，同比增22.19%，净利率13.0%，同比增157.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计4394.51万元，三费占营收比20.01%，同比减13.6%，每股净资产9.28元，同比增2.21%，每股经营性现金流0.45元，同比减19.53%，每股收益0.3元，同比增217.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为12.25%,原因:报告期广宣费及劳务费增加。
2. 管理费用变动幅度为-8.37%,原因:办公费减少。
3. 财务费用变动幅度为60.93%,原因:报告期利息收入减少。
4. 所得税费用变动幅度为200.9%,原因:报告期利润增加。
5. 研发投入变动幅度为85.43%,原因:上期研发新产品领用的材料实现销售冲减研发费用。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.53%,原因:报告期采购货物服务及支付当期税费增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.7%,原因:公司本期购买与赎回理财产品期间错配。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.43%,原因:报告期未发生偿还借款。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为93.41%,原因:公司本期购买与赎回理财产品期间错配。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为0.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.85%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额4.83亿元，累计分红总额4324.74万元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.6%，净经营利润分别为-3320.14万/-113.73万/258.19万元，净经营资产分别为5.5亿/5.08亿/4.21亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.6/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.35亿/2.25亿/1.7亿元，营收分别为5.44亿/3.72亿/3.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3938.7%）

本文数据来源于大宏立2026年中报，仅供参考不构成投资建议。