一鸣食品（605179）2026年中报简析：净利润同比增长21.09%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期一鸣食品（605179）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.9亿元，同比下降0.85%，归母净利润3901.13万元，同比上升21.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.48亿元，同比上升0.15%，第二季度归母净利润2319.55万元，同比上升22.66%。本报告期一鸣食品公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达427.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.07%，同比减6.15%，净利率2.81%，同比增22.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.89亿元，三费占营收比20.76%，同比减10.35%，每股净资产2.89元，同比增3.28%，每股经营性现金流0.12元，同比减73.94%，每股收益0.1元，同比增21.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为66.45%,原因:一鸣生态健康谷项目、雪溪牧场建设及车间设备技改等资本投入增加影响。
2. 应付票据变动幅度为-18.41%,原因:银行承兑汇票到期履约兑付，相应票据负债减少。
3. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-32.32%,原因:到期的长期借款按期清偿，该部分重分类负债规模降低。
4. 长期借款变动幅度为129.79%,原因:期新增一鸣生态健康项目贷款。
5. 专项储备变动幅度为38.48%,原因:下属物流公司本期计提安全生产专项储备金额高于当期实际动用金额，专项储备结余增加。
6. 营业收入变动幅度为-0.85%,原因:经销渠道及直营门店销售收入下降。
7. 营业成本变动幅度为1.62%,原因:公司渠道收入结构变动，非直营渠道（直销渠道）产品销售规模提升；伴随销售规模扩张，物流相关成本同步上升，共同推动营业成本整体增长。
8. 销售费用变动幅度为-13.86%,原因:公司落实降本增效措施使得人员及投入效率提升，整体销售费用整体下降。
9. 管理费用变动幅度为5.3%,原因:人员费用及信息化建设投入增加。
10. 财务费用变动幅度为-46.05%,原因:公司增加了银行承兑汇票的使用量。
11. 研发费用变动幅度为-10.84%,原因:本期研发部门优化了研发整体流程，提高了整体研发投入产出比。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.94%,原因:本期集中支付供应商款项，同时受营业收入略微下降、政府相关补助规模缩减共同影响。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-232.63%,原因:一鸣生态健康谷项目、雪溪牧场建设及车间设备技改等资本投入增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为115.37%,原因:本期银行承兑汇票融资规模增加，筹资现金流入有所提升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.82%，资本回报率不强。去年的净利率为1.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.72%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.62亿元，累计分红总额1.62亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.8%/2.3%/4.2%，净经营利润分别为2223.72万/2894.38万/5119.34万元，净经营资产分别为12.56亿/12.38亿/12.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.17/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.58亿/-4.74亿/-4.37亿元，营收分别为26.43亿/27.51亿/29.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达427.99%）

本文数据来源于一鸣食品2026年中报，仅供参考不构成投资建议。