迈得医疗（688310）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期迈得医疗（688310）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.6亿元，同比上升13.42%，归母净利润-1636.29万元，同比下降370.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.2亿元，同比上升19.09%，第二季度归母净利润267.19万元，同比下降84.14%。本报告期迈得医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达95.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.65%，同比减5.86%，净利率-21.23%，同比减1544.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计6853.59万元，三费占营收比42.86%，同比增23.75%，每股净资产4.72元，同比减1.94%，每股经营性现金流-0.11元，同比减115.67%，每股收益-0.1元，同比减350.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-77.6%,原因:本期实施股利分配、回购库存股，购置理财产品较多等因素。
2. 交易性金融资产变动幅度为32.88%,原因:本期购置理财产品增加。
3. 应收款项变动幅度为-31.64%,原因:本期客户款项收回较多。
4. 应收款项融资变动幅度为-91.26%,原因:本期银行承兑汇票背书较多。
5. 预付款项变动幅度为109.02%,原因:本期预付货款较多。
6. 其他应收款变动幅度为94.1%,原因:本期应收出口退税较多。
7. 合同资产变动幅度为35.21%,原因:附有质保期条款的应收款较多。
8. 其他流动资产变动幅度为54.03%,原因:待认证进项税额较多。
9. 在建工程变动幅度为-76.74%,原因:本期募投项目厂房转固。
10. 其他非流动资产变动幅度为43.44%,原因:预付长期资产款项增加。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-40.6%,原因:上年期末存在应付未付的奖金本期支付。
12. 应交税费变动幅度为-81.74%,原因:上年期末应交未付的所得税本期支付。
13. 其他应付款变动幅度为-82.17%,原因:上年期末应付未付的应付股利本期支付。
14. 营业收入变动幅度为13.42%,原因:行业需求支撑、公司核心产品综合竞争力加持，各细分业务阶段性经营表现分化，叠加订单有序结转。
15. 营业成本变动幅度为17.66%,原因:随公司营业收入增长。
16. 销售费用变动幅度为145.46%,原因:公司积极布局隐形眼镜线上销售渠道，职工薪酬及广告宣传费随之大幅增加。
17. 财务费用变动幅度为335.62%,原因:外币回款较多汇兑变动及借款利息支出增加。
18. 研发费用变动幅度为55.75%,原因:公司加大血液净化类、药械组合类等产品的技术创新与工艺改进，同时增加隐形眼镜相关研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-115.5%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金较少，购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工及为职工支付的现金较多。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-6816.61%,原因:公司及威高自动化公司分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.88%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.56%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.18亿元，累计分红总额2.43亿元，分红融资比为0.47。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20%/--/8%，净经营利润分别为1.1亿/-3001.26万/4456.91万元，净经营资产分别为5.49亿/5.86亿/5.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.56/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.46亿/1.53亿/9393.37万元，营收分别为4.8亿/2.75亿/4.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达95.99%）

持有迈得医疗最多的基金为融通增和债券A，目前规模为5.49亿元，最新净值0.9856（8月26日），较上一交易日下跌0.24%。该基金现任基金经理为黄浩荣 刘安坤 万民远。

本文数据来源于迈得医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。