蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，四方股份(601126.SH)公布2026年中报，公司依托智能电网、智慧发电及新能源等核心业务协同发力，受益于国内新型电力系统建设加速及海外市场拓展成效显现，报告期业绩保持稳健增长；同时，公司拟实施中期现金分红，积极回馈股东。财报数据显示，报告期公司实现营业收入44.82亿元，同比增长11.49%；归母净利润5.14亿元，同比增长8.00%；扣非净利润5.00亿元，同比增长8.65%。经营活动产生的现金流量净额为-3.82亿元，较去年同期净流出大幅扩大，主要系业务规模增长带来的采购支付增加所致。公司拟以总股本为基数，每10股派发现金红利4.8元（含税），合计拟派发约4.00亿元。营收与利润同步增长，主业盈利能力保持稳定，但经营性现金流承压，需关注资金周转效率。从业务结构看，二次设备仍是公司收入支柱，报告期内实现营收34.01亿元，同比增长8.76%，毛利率提升2.05个百分点至36.66%，主要得益于公司在智能电网领域的深厚积淀及自主可控产品的规模化应用。电力电子板块表现亮眼，实现营收4.38亿元，同比大增28.36%，毛利率显著提升12.15个百分点至31.74%，主要受益于SVG、储能变流器等产品在海外市场的突破性进展。此外，公司紧跟AI算力需求，布局固态变压器（SST）及源网荷储一体化解决方案，中标宁夏中卫算力云基地等标杆项目，为新业务增长奠定基础。一二次融合及储能系统营收分别增长16.04%和14.09%，但受市场竞争加剧及系统集成类产品占比上升影响，毛利率有所下滑。业绩增长主要驱动因素包括：一是国内电网投资稳步增长，公司中标国家电网多个标包及菲律宾电网稳控项目，国内外市场份额持续巩固；二是电力电子产品在海外高端市场取得实质性突破，带动整体毛利水平提升；三是研发投入持续转化为产品竞争力，AI技术在输电巡检、变电站运维等场景落地，提升了产品附加值。然而，应收账款及合同资产规模随营收增长而扩大，导致信用减值损失和资产减值损失增加，对净利润形成一定侵蚀。展望未来，随着“十五五”规划开局，新型电力系统建设进入攻坚期，特高压外送通道、配电网智能化改造及深远海风电开发将为行业带来持续需求。同时，AI数据中心爆发式增长带来的绿色供电需求，为公司SST等新业务提供广阔空间。但公司也面临宏观经济波动、行业竞争加剧及原材料价格波动等风险。后续需重点关注海外订单交付进度、新业务商业化落地情况及经营现金流的改善状况。
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