Susquehanna（MRVL）上调Marvell目标价 看好AI定制芯片业务增长

金吾财讯 | Marvell Technology（MRVL）受到市场重点关注，Susquehanna机构在公司财年第二季度业绩披露之前，将该股目标价由230美元上调至265美元，公司将于8月27日收盘后正式发布财报。分析师克里斯托弗罗兰表示，看好AI网络业务带动公司业绩与业绩指引向好。AWS将2026年针对Marvell定制XPU业务资本支出指引上调至2.2亿美元，此前为2.0亿美元，该部分增长很大程度来自内存成本抬升。同时机构指出，负责Trainium3板卡组装的Fabrinet高性能计算部门业绩不及预期，先进工艺节点的供给约束与交付延期，会对Trainium3今年放量形成制约。机构评价Marvell和亚马逊（AMZN）围绕Trainium芯片的合作稳健，未来该定制芯片有向外输出至Anthropic等外部客户的可能性。Marvell维持2029财年定制业务100亿美元的经营目标，对比机构2028财年约40亿美元的预测，意味着后期业务增速将显著抬升。除亚马逊之外，Marvell与谷歌（GOOG）（GOOGL）达成定制产品合作，协议覆盖至2033年，业务规模上限1.2亿美元，该部分属于增量业务，机构认为后续公司有机会进一步上调2028、2029财年定制XPU的业绩目标。AI算力建设浪潮下，云厂商定制芯片产业链景气上行，但上游代工、组装环节的供应链瓶颈依旧是业务扩张的主要风险变量。