蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，江特电机(002176.SZ)公布2026年中报，公司依托智能电机与锂盐双主业运营，受制于锂价波动及原材料外购成本高企，报告期业绩呈现营收微降、亏损大幅扩大的态势；同时，伺服电机等高端产品销量增长显著，但期货套保产生的巨额公允价值变动损失对利润形成严重拖累。财报数据显示，报告期公司实现营业收入9.57亿元，同比下降1.87%；归母净利润为-2.13亿元，亏损同比扩大86.55%；扣非净利润为-0.99亿元，虽仍处亏损状态，但同比收窄38.54%。经营活动产生的现金流量净额为0.93亿元，由上年同期的净流出转为净流入。公司营收与利润走势背离，且扣非净利润表现优于归母净利润，反映出主业经营压力虽大但边际改善，而利润表受到非经常性损益的剧烈扰动。从业务结构看，公司主要分为电机和锂矿采选及锂盐制造两大板块。电机板块实现营业收入4.84亿元，占比50.62%，毛利率为15.44%，同比下滑7.77个百分点；其中伺服电机收入1.17亿元，同比增长28.14%，成为亮点，但毛利率下降10.28个百分点至10.19%。锂盐板块实现营业收入4.33亿元，占比45.23%，毛利率为-3.71%，虽同比提升12.56个百分点，但仍处于倒挂状态。
业绩变动的主要原因在于锂板块：由于核心锂矿茜坑尚未开采，生产原料全部依赖外购，且外购价格与锂盐市场价格高度联动，导致单位生产成本高企，产能利用率不足，锂盐业务经营亏损加剧。此外，公司为应对碳酸锂价格波动开展的期货套期保值业务，因未适用套期会计，产生公允价值变动损失及投资收益损失合计约1.7亿元，是导致归母净利润大幅低于扣非净利润的核心因素。展望后续，锂行业正处于供需再平衡阶段，碳酸锂价格宽幅震荡，公司自有矿山投产进度将是扭转锂板块成本劣势的关键变量。电机方面，低空经济、机器人及风电等新兴领域需求有望带动高附加值产品增长，但行业竞争加剧可能持续压制毛利率。主要风险包括锂价进一步下行、原材料价格波动以及期货套保带来的业绩不确定性。后续需重点关注茜坑锂矿投产进展及自给率提升情况，以及伺服电机等高毛利产品的订单转化与盈利能力修复。
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