蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，北摩高科(002985.SZ)公布2026年中报，公司依托军品基本盘稳固与产品结构优化，在复杂外部环境下实现营收与利润双增，主业盈利能力显著提升；但受回款节奏放缓及结算货款增加影响，经营现金流大幅承压，呈现“增收不增现”特征。财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.69亿元，同比增长2.06%；归母净利润1.01亿元，同比增长24.16%；扣非净利润9642.47万元，同比增长20.81%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.51亿元，较上年同期的1.31亿元由正转负，净流出规模显著扩大。此外，应收账款期末余额达15.84亿元，占总资产比重升至42.47%，信用减值损失同比增加34.81%至4672.44万元，主要系应收账款账龄增加导致坏账计提增多。整体来看，公司利润增长主要得益于成本管控能力提升及产品结构调整，但营运资金占用加剧，业绩增长质量受到现金流恶化的制约。从业务结构看，起降系统产品仍是公司核心收入来源，报告期实现营收3.36亿元，同比增长6.67%，占总营收比重提升至71.61%，毛利率同比提升9.47个百分点至49.89%，成为驱动业绩增长的主引擎。该板块增长主要受益于军用航空领域多型产品完成鉴定并进入批产交付，以及碳/碳、碳陶刹车盘自动化生产线投入应用。
相比之下，检测服务业务营收1.33亿元，同比下降7.96%，毛利率微降至64.83%，主要受子公司京瀚禹部分业务波动影响，但其在软件测评及商业航天检测等新赛道拓展上取得资质突破。母公司层面表现更为亮眼，营收同比增长4.80%，净利润同比大增45.69%，反映出核心制造板块盈利能力的实质性改善。财务费用大幅下降75.57%，主要因上期并购贷款利息支出减少，进一步增厚了当期利润。展望后续，军工行业实战化训练频率提升有望缩短耗材替换周期，为公司刹车盘等耗材业务提供存量市场支撑；同时，民机国产化战略推进及国际转包业务启动，为民用航空板块带来新增量。然而，公司面临的主要风险在于客户集中度较高及军品审价周期长带来的收入波动，以及高企的应收账款带来的坏账风险和资金压力。后续需重点关注公司经营现金流的改善情况、应收账款回收进度以及民航新业务的订单转化实效。
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