*ST景谷（600265）2026年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST景谷（600265）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5593.17万元，同比下降54.65%，归母净利润-20.93万元，同比上升99.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2589.35万元，同比下降57.36%，第二季度归母净利润83.92万元，同比上升100.78%。本报告期*ST景谷盈利能力上升，毛利率同比增幅377.56%，净利率同比增幅103.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.9%，同比增377.56%，净利率5.41%，同比增103.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计1217.81万元，三费占营收比21.77%，同比减14.49%，每股净资产2.54元，同比增239.45%，每股经营性现金流0.22元，同比增453.65%，每股收益-0.0元，同比增99.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为523.61%,原因:预付设备款增加。
2. 递延所得税资产变动幅度为53.21%,原因:根据税会暂时性差异进行调整。
3. 应付利息变动幅度为346.88%,原因:暂未偿还利息。
4. 营业收入变动幅度为-54.65%,原因:上年度末公司已转让原重要控股子公司汇银木业，本报告期内不再纳入合并范围。
5. 营业成本变动幅度为-72.79%,原因:上年度末公司已转让原重要控股子公司汇银木业，本报告期内不再纳入合并范围。
6. 销售费用变动幅度为-92.86%,原因:上年度末公司已转让原重要控股子公司汇银木业，本报告期内不再纳入合并范围。
7. 管理费用变动幅度为-43.12%,原因:上年度末公司已转让原重要控股子公司汇银木业，本报告期内不再纳入合并范围。
8. 财务费用变动幅度为-89.86%,原因:上年度末公司已转让原重要控股子公司汇银木业，本报告期内不再纳入合并范围。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为453.65%,原因:收到退回预缴企业所得税款及当期销售收入回款增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-232.07%,原因:购置固定资产较上年增加。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.14%,原因:偿还借款较上年减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-200.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-7.05%，中位投资回报极差，其中最惨年份2025年的ROIC为-93.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份12次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额2.08亿元，累计分红总额3336.80万元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/--/--，净经营利润分别为2855.77万/-1.04亿/-3.9亿元，净经营资产分别为8.15亿/6.68亿/2.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.71/0.77，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.16亿/3.17亿/1.5亿元，营收分别为5.9亿/4.47亿/1.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达82.58%）

本文数据来源于*ST景谷2026年中报，仅供参考不构成投资建议。