万讯自控（300112）2026年中报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期万讯自控（300112）发布2026年中报。根据财报显示，万讯自控亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入4.63亿元，同比下降7.23%，归母净利润-146.11万元，同比上升87.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.68亿元，同比下降1.65%，第二季度归母净利润426.95万元，同比上升202.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.55%，同比减3.3%，净利率-0.13%，同比增93.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比31.73%，同比减8.95%，每股净资产3.23元，同比减6.13%，每股经营性现金流-0.1元，同比增15.09%，每股收益-0.01元，同比增88.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为-56.96%,原因:本期流量标定装置、装修工程等资产达到预定可使用状态，相关支出予以结转。
2. 使用权资产变动幅度为-43.5%,原因:公司本期使用权资产折旧摊销，冲减使用权资产账面价值。
3. 短期借款变动幅度为-37.5%,原因:本期安可信偿还银行借款。
4. 合同负债变动幅度为38.61%,原因:本期预收客户货款增加。
5. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:本期支付到期厂房租赁款。
6. 交易性金融资产变动幅度为-42.89%,原因:公司赎回到期银行结构性理财。
7. 预付款项变动幅度为77.74%,原因:本期预付材料款和费用增加。
8. 长期待摊费用变动幅度为125.41%,原因:本期新增展厅装修费。
9. 应付票据变动幅度为230.0%,原因:本期公司开具银行承兑汇票结算货款增加。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-34.84%,原因:本期支付年终奖和辞退福利。
11. 应交税费变动幅度为-45.21%,原因:本期应交增值税和企业所得税减少。
12. 其他应付款变动幅度为-78.17%,原因:公司支付股权激励回购款。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1248.76%,原因:本期应付债券重分类。
14. 其他流动负债变动幅度为70.38%,原因:本期预收货款形成的待转销项税金增加。
15. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:本期应付债券重分类至一年内到期的非流动负债。
16. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:股权激励行权条件未达到，注销未解锁限制性股票。
17. 所得税费用变动幅度为127.61%,原因:本期可弥补亏损确认的递延所得税资产减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.91%,原因:本期增加银行理财产品净流入及利息收益同比减少。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2784.49%,原因:本期安可信偿还银行借款增加。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-136.88%,原因:本期投资活动及筹资活动现金流量净额同比减少。
21. 公允价值变动收益变动幅度为-78.28%,原因:报告期末未到期理财产品公允价值变动收益较上年同期减少。
22. 信用减值损失变动幅度为81.79%,原因:本期计提应收账款信用减值损失减少。
23. 资产减值损失变动幅度为38.36%,原因:本期计提存货跌价减值准备金额减少。
24. 资产处置收益变动幅度为-94.33%,原因:本期处置无形资产收益减少。
25. 营业外收入变动幅度为-66.92%,原因:本期确认的无需支付款项收益同比下降。
26. 营业外支出变动幅度为-35.69%,原因:本期非流动资产毁损报废损失减少。
27. 少数股东损益变动幅度为-35.45%,原因:本期控股子公司的净利润同比减少。
28. 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为87.52%,原因:①公司降本控费，期间费用较上年同期明显减少；②减值准备较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额7.06亿元，累计分红总额3.93亿元，分红融资比为0.56。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/--/--，净经营利润分别为3314.62万/-6325.88万/-6657.66万元，净经营资产分别为10.06亿/9.69亿/8.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.39/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.13亿/4.05亿/3.9亿元，营收分别为11.27亿/10.31亿/10.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.55%）

持有万讯自控最多的基金为金鹰研究驱动混合A，目前规模为1.02亿元，最新净值1.0939（8月25日），较上一交易日上涨2.44%，近一年上涨5.97%。该基金现任基金经理为曾绍刚。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：投资者出的及公司回复情况答：半导体业务海内外布局同步取得一定进展，产品体系全面覆盖晶圆制造、CP测试、封装测试全工艺流程。目前压力传感器/变送器、真空计已取得部分海内外市场订单，应用于刻蚀、沉积等半导体制程工艺设备、测试工装及特气、厂务配套等场景；气体探测器/报警器成功导入中芯国际等国内头部晶圆制造企业，以及法液空等全球工业气体龙头企业，核心客户拓展实现关键突破。与此同时，正有序推进压力传感器/变送器、质量流量控制器/流量计、气体探测器/报警器、气体分析仪等产品在多个海内外客户的产品验证工作，为后续规模化供货奠定坚实基础。2026 年上半年半导体等新兴领域实现营业收入1,407.66万元，尚处于起步阶段，占公司整体营收比例较低，对收入不构成重大影响。2、请介绍一下半导体业务毛利率情况？公司半导体业务毛利率受不同客户、项目差异影响较大，部分项目毛利率高于传统行业客户，部分项目低于传统行业客户。目前该业务整体营收规模尚较小，其毛利率水平对公司整体毛利率影响有限。3、目前公司有哪些产品进入了半导体领域？形成收入的主要产品是压力传感器/变送器、真空计、气体报警器，其它产品尚处于研发或客户验证阶段，存在客户认证周期长、市场拓展不确定等风险因素。4、在半导体领域有哪些客户？压力传感器/变送器、真空计已取得部分海内外市场订单（因与客户签订了保密协议，无法公开具体客户名称），应用于刻蚀、沉积等半导体制程工艺设备、测试工装及特气、厂务配套等场景；气体探测器/报警器成功导入中芯国际等国内头部晶圆制造企业，以及法液空等全球工业气体龙头企业，核心客户拓展实现关键突破。

本文数据来源于万讯自控2026年中报，仅供参考不构成投资建议。