山科智能（300897）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山科智能（300897）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.38亿元，同比上升0.75%，归母净利润790.01万元，同比下降63.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.49亿元，同比上升18.91%，第二季度归母净利润114.44万元，同比下降90.48%。本报告期山科智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2345.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.16%，同比减16.59%，净利率3.26%，同比减63.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计4676.92万元，三费占营收比19.66%，同比减18.61%，每股净资产4.97元，同比减28.65%，每股经营性现金流-0.27元，同比减70.29%，每股收益0.04元，同比减73.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款的变动原因:增加银行贷款。
2. 财务费用变动幅度为169.13%,原因:短期借款利息支出增加。
3. 所得税费用变动幅度为-375.55%,原因:本报告期利润总额减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-137.84%,原因:本报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1004.28%,原因:本报告期购买理财产品增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为310.56%,原因:本报告期增加短期借款。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为43.43%,原因:购买理财收回现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.65%，资本回报率不强。去年的净利率为2.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.88%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.69亿元，累计分红总额2.24亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.1%/14.8%/3%，净经营利润分别为9286.27万/8076.96万/1688.14万元，净经营资产分别为5.12亿/5.47亿/5.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.66/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.69亿/4.41亿/4.53亿元，营收分别为6.55亿/6.64亿/5.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.69%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2345.34%）

本文数据来源于山科智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。