善水科技（301190）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期善水科技（301190）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.77亿元，同比上升56.35%，归母净利润8515.98万元，同比上升78.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.71亿元，同比上升52.76%，第二季度归母净利润4719.99万元，同比上升52.25%。本报告期善水科技盈利能力上升，毛利率同比增幅17.32%，净利率同比增幅14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.44%，同比增17.32%，净利率17.85%，同比增14.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计3672.1万元，三费占营收比7.7%，同比增34.47%，每股净资产9.31元，同比增4.0%，每股经营性现金流0.18元，同比增158.36%，每股收益0.41元，同比增78.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为56.35%,原因:募投项目氯代吡啶系列产品销量增长。
2. 营业成本变动幅度为45.1%,原因:募投项目氯代吡啶系列产品销量增长。
3. 管理费用变动幅度为69.42%,原因:职工薪酬及募投厂房和相关设备转固折旧增加。
4. 财务费用变动幅度为41.17%,原因:存款余额、利率下降导致利息减少。
5. 研发投入变动幅度为41.43%,原因:职工薪酬及材料消耗增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为158.36%,原因:本期票据托收金额大幅度上升。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-265.79%,原因:本期现金管理增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.92%，资本回报率不强。去年的净利率为9.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.59%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额14.94亿元，累计分红总额1.61亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/7.3%/7.3%，净经营利润分别为2105.45万/5295.49万/7188.62万元，净经营资产分别为5.72亿/7.23亿/9.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.45/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.69亿/2.25亿/3.65亿元，营收分别为4.95亿/5.05亿/7.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-32.62%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于善水科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。