卖车不赚钱，小鹏换道机器人突围破局

国际金融报08-26

从上半年整体来看，小鹏实现营收327.77亿元，同比降低3.84%，累计净亏损31.2亿元，上年同期为11.4亿元。8月24日，小鹏集团发布了截至2026年6月30日的第二季度未经审计财务业绩。一方面，营收与毛利率数据回暖，交付量重返十万台区间，与此同时，亏损也在扩大，三季度交付指引低于部分投资者预期。财报发布当天，小鹏官宣旗下人形机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元。这一动作将...

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L03已开启双班生产，但交付节奏仍受影响。花旗此前已预计小鹏三季度总交付量约为13万辆，低于市场预期的15万辆，主要因7月交付量略逊预期及L03生产爬坡需时。财报发布后，小鹏给出的三季度交付指引为11.5万至12.1万辆，低于此前花旗的预期。出海正在成为小鹏汽车业务的发力点。第二季度，公司海外销量首次突破2万台，上半年其海外业务在营收中的占比突破了25%。“小鹏海外业务的经营质量很高，平均售价超过4万欧元，单车收入和单车毛利都处于中国车企出海的领先水平。”何小鹏在会上透露。7月MONA L03在德国慕尼黑面向全球发布后，海外交付预计在四季度启动，有望带动公司的海外季度销量突破4万台。2027年，小鹏集团还计划在海外推出多款增程车型。资本的“第二增长曲线”与财报数据相比，市场关注的更大焦点在于小鹏同日宣布的机器人业务独立融资。公告显示，小鹏机器人业务主体完成首轮融资9亿美元，投后估值超63亿美元。本轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，腾讯和阿里巴巴作为战略投资者参与。小鹏集团仍保持控股地位，持股比例为81.97%。何小鹏在业绩会上透露，自己从今年6月开始亲自担任机器人业务CEO。小鹏研发人形机器人已有8年，何小鹏认为高阶人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，“至少相差20倍”。量产时间表方面，小鹏IRON人形机器人计划2026年底进入规模量产，率先在公司门店和园区落地应用；2027年正式面向零售和服务行业客户发售，实现海内外规模化交付，月产能可根据市场需求提升至数千台。何小鹏在业绩会上多次表示，机器人硬件的毛利率将显著高于汽车业务，未来还有望贡献软件收入。他认为，高阶通用机器人优质供给相当稀缺，每一台IRON在全生命周期的收入和毛利贡献将大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。\n\n港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>\n\n            责任编辑：山上","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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