据证券之星公开数据整理，近期山东出版（601019）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入46.05亿元，同比下降8.09%，归母净利润6.38亿元，同比下降4.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.97亿元，同比下降17.21%，第二季度归母净利润3.1亿元，同比下降10.59%。本报告期山东出版盈利能力上升，毛利率同比增幅5.04%，净利率同比增幅3.57%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.41%，同比增5.04%，净利率13.81%，同比增3.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.62亿元，三费占营收比20.89%，同比增5.37%，每股净资产7.45元，同比增3.98%，每股经营性现金流-0.27元，同比减486.13%，每股收益0.31元，同比减3.12%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.68%，资本回报率一般。去年的净利率为10.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额27.12亿元，累计分红总额63.65亿元，分红融资比为2.35。公司预估股息率4.64%。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为71.1%/35.8%/25.4%，净经营利润分别为23.72亿/12.67亿/11.7亿元，净经营资产分别为33.35亿/35.4亿/45.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.04/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.78亿/-5.18亿/1.8亿元，营收分别为121.54亿/117.19亿/111.8亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达177.86%）
持有山东出版最多的基金为中证500价值ETF华夏，目前规模为0.35亿元，最新净值1.3744（8月26日），较上一交易日上涨1.07%，近一年上涨3.93%。该基金现任基金经理为荣膺。
本文数据来源于山东出版2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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