天汽模（002510）2026年中报简析：净利润同比下降56.24%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天汽模（002510）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.65亿元，同比下降4.95%，归母净利润958.58万元，同比下降56.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.88亿元，同比下降14.68%，第二季度归母净利润-510.11万元，同比下降527.86%。本报告期天汽模公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1036.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.18%，同比减27.83%，净利率0.86%，同比减57.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计8818.94万元，三费占营收比9.14%，同比减1.15%，每股净资产2.49元，同比增2.47%，每股经营性现金流0.12元，同比增140.89%，每股收益0.01元，同比减56.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，资本回报率不强。去年的净利率为2.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-17.73%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额9.10亿元，累计分红总额3.52亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/4.5%/3.6%，净经营利润分别为7723.4万/8338.79万/6080.16万元，净经营资产分别为17.68亿/18.48亿/16.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.28/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.72亿/7.69亿/5.91亿元，营收分别为27.96亿/27.46亿/23.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.1%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1036.7%）

本文数据来源于天汽模2026年中报，仅供参考不构成投资建议。