据证券之星公开数据整理，近期恒光股份（301118）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.74亿元，同比上升16.83%，归母净利润6253.31万元，同比上升723.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.66亿元，同比上升23.95%，第二季度归母净利润3853.97万元，同比上升1020.6%。本报告期恒光股份盈利能力上升，毛利率同比增幅50.91%，净利率同比增幅408.71%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.71%，同比增50.91%，净利率7.45%，同比增408.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计5707.29万元，三费占营收比6.53%，同比减6.9%，每股净资产12.8元，同比增4.93%，每股经营性现金流0.18元，同比减33.45%，每股收益0.58元，同比增743.11%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-0.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.05亿元，累计分红总额1.47亿元，分红融资比为0.24。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4306.67万/-6129.82万/-1139.9万元，净经营资产分别为14.84亿/13.62亿/15.9亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.19/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.6亿/-2.32亿/-6895.5万元，营收分别为9.36亿/12.35亿/15.05亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.14%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
本文数据来源于恒光股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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