中报收入延续双位数增长，达势股份（01405）彰显比萨龙头品牌韧性

智通财经08-27

过去一年多，外卖行业经历了一场罕见的补贴混战。2025年初京东外卖高调入局，美团、饿了么、淘宝等平台接连应战，“烧钱大战”迅速推高外卖渗透率，也让全行业客单价普遍承压，消费者比价下单、用券消费成为常态。进入2026年上半年，随着补贴逐步退潮、监管持续趋严，行业整体进入消化调整阶段。置身于这样的外部环境中，达势股份(01405)的中期业绩反而更显成色：营收同比增长20.8%至31.34亿元，连续多年...

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供应链建设夯实长期根基报告期内，达势股份坚持现有市场“走深”、新市场“走广”的开店策略，门店密度与城市覆盖面均显著提升。截至2026年6月30日，达势股份已成功进驻中国大陆75个城市，门店总数达1,550家。截至8月14日，全年开店目标已锁定96%，体现出极强的执行效率与市场拓展能力。2026上半年，尽管受外卖平台补贴大战影响，客单价(ATP)有所下滑，导致同店销售增长(SSSG)为-4.8%，但整体交易量同比大增33.7%，同店交易量增长(SSTG)达7.1%，连续22个季度为正，充分表明消费者对品牌的消费需求并未因外部价格扰动而减弱，反而显示出极高的用户黏性与复购意愿。新市场的表现依旧优秀，2025年底和2026年上半年共计新进27个城市，截至2026年6月30日，上述27个城市已累计新开93家门店，这93家门店2026年上半年的单店日均销售额(ADS)高达28,230元，预计加权投资回收期仅为14.8个月，展现出优异的投资回报效率。此外，大连和哈尔滨首店开业当日销售额接连刷新达美乐全球系统内单店单日销售纪录，品牌认知度与号召力可见一斑。值得一提的是，上半年部分市场的日均销售额(ADS)有所下降，主要源于两方面原因：在核心城市，公司积极推进“走深”策略，加密门店布局，短期内对老店销售产生稀释效应，但长期则有助于提升市占率、夯实区域竞争壁垒;在新市场，新门店从开业初期的“爆单”高峰回归常态，高基数效应导致ADS同比下滑。然而，截至最新披露日期，新城市的同店交易量增长(SSTG)已成功转正，表明销量已进入自然增长轨道，长期成长性依然可期。在供应链体系建设方面，继上海、北京和东莞之后，第四大供应链中心(SCC)于2026年8月在武汉正式投产，可辐射支持200余家门店，显著提升了区域运力配置与配送成本控制能力。与此同时，成都与南京的SCC选址也已锁定，预计2027年下半年陆续投产，为下一阶段的全国性扩张提前夯实根基。此外，在对外合作方面，2026年7月，达势股份与印力集团签署战略合作协议，依托印力运营能力提升门店密度与渗透率，同时面向新兴市场“走广”，区域版图有望进一步拓展。会员生态保持稳固，多措并举推动客单价修复尽管上半年外部经营环境承压，达势股份仍保持战略定力，围绕产品、营销、渠道等多维度持续发力，稳步推进客单价修复，同时巩固“好吃、高质价比”的品牌定位。产品方面，公司推出了以经典西式烘焙“可颂”为灵感来源的可颂酥脆卷边，将传统烘焙技艺与比萨形态进行创新嫁接，可颂特有的酥脆口感与比萨卷边巧妙融合，入口层次分明、黄油香气浓郁，拓宽了消费者对比萨产品的风味认知边界。同期，公司推出多款风味特色鲜明的新品比萨，如美式手撕BBQ猪肉比萨选用猪梅花肉慢腌熟制，搭配手撕工艺还原粗犷肉感，肉感扎实、风味浓郁;墨西哥风情莎莎烤鸡牛肉比萨则选用优质番茄精心调制莎莎酱，口感酸甜清爽、层次丰富，再配以浓香鸡腿肉与饱满牛肉粒，为消费者带来独具特色的南美风味体验。营销方面，公司携手二次元游戏《明日方舟》推出联动“炙讯速达”单人餐与“美味寻访”双人餐，深度触达年轻消费群体和游戏核心用户圈层;与元气IP“赞萌露比”展开主题联动，推出限定套餐及盲盒周边，借助IP热度增强品牌话题性与社交传播力，有效提升品牌在年轻群体中的影响力。(图：小红书平台部分用户反馈)公司亦持续优化产品组合与定价策略，推出多款超值套餐，包括适合多人欢聚场景的79元6件明星超值套餐，兼顾便利与性价比的45元4件明星超值单人餐，适配多元消费需求。世界杯赛事期间，公司适时推出方形比萨及“赢在我方”狂欢套餐，将比萨、小食、甜品、饮品等产品一站式配齐，并同步上线小程序互动小游戏，以趣味方式引导用户回归小程序、APP等自营渠道，助力客单价回升。从渠道表现看，自营APP及小程序客单价长期稳定在90元以上，表明当前品牌仍具备较强价格韧性与用户粘性。当前客单价的阶段性下行，主要受外卖平台补贴大战分流影响，预计随着补贴政策趋于理性，客单价有望逐步回归常态。新市场外卖渗透率显著提升。由于新城市开业初期客流火爆，门店曾一度仅开放堂食和自提服务;但随着运营逐步稳定，2026年上半年新城市外卖渗透率已大幅提升至25%。整体外卖销售额同比增长44.7%，占收入比重由43.1%提升至51.7%，增加8.6个百分点。会员生态的优秀表现亦从侧面印证公司稳固的用户基本盘。截至报告期末，累计会员数量已达4,190万人，同比增长39.2%;过去12个月新增首单用户约1,810万，用户池持续扩容，为长期增长筑牢基础。配送服务方面，公司坚持“30分钟必达”承诺，上半年准时送达率(DOT)达93.6%，服务品质保持高水准。小结回顾2026年上半年，达势股份在行业波动中保持了清晰的战略定力，将资源持续投向门店网络扩张、供应链建设、产品创新迭代、成本费用管控等“基本功”，实现了盈利质量与规模扩张之间的良好平衡。这些在行业调整期持续叠加的规模优势、用户资产与供应链能力，将在行业重回上行通道时转化为增长弹性，驱动业绩与估值持续提升。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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