联合精密2026年半年报：并购切入航天，净利转亏

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，联合精密(001268.SZ)公布2026年中报，公司依托精密机械零部件主业，通过收购切入航空航天领域构建“双轮驱动”格局，但受传统业务需求波动及并购整合影响，报告期业绩出现显著下滑；同时，经营活动现金流由正转负，资金链承压。财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.77亿元，同比下降15.21%；归母净利润为-0.11亿元，同比由盈转亏；扣非净利润为-0.12亿元，同比下降123.40%。经营活动产生的现金流量净额为-0.21亿元，较上年同期的0.54亿元大幅流出。总资产增至19.68亿元，主要系并表所致。营收与利润双双下滑，且经营性现金流恶化，反映公司短期经营质量面临挑战。从业务结构看，公司通用设备制造业营收3.33亿元，占比88.40%，同比下降25.00%，毛利率下降11.74个百分点至12.58%；新并入的航空航天零部件业务营收0.43亿元，占比11.44%，毛利率为29.32%。核心产品精密件营收2.82亿元，同比下降21.92%。

业绩下滑主要受两方面因素拖累：一是下游家电行业需求波动导致传统精密零部件订单减少，销量与价格承压；二是报告期内完成对成都迈特航空制造有限公司51%股权的收购，产生商誉0.86亿元，且并购带来的销售、管理及财务费用大幅增加，其中财务费用同比增长107.51%。此外，计提存货跌价准备0.96亿元，进一步侵蚀了当期利润。尽管新业务毛利率较高，但尚处于整合期，未能完全抵消主业下滑的影响。展望未来，随着国家推动大规模设备更新及家电以旧换新政策落地，通用机械行业有望逐步回暖，为公司传统业务提供支撑。航空航天作为战略性新兴产业，长期成长空间广阔，迈特航空的并入有助于公司优化收入结构，提升抗风险能力。然而，公司仍面临原材料价格波动、客户集中度较高及应收账款高企等风险。特别是并购后负债规模上升，短期偿债压力增大。后续需重点关注传统主业订单恢复情况、新业务产能释放进度以及经营现金流的改善状况。