紫燕食品2026年半年报：营收双位数增长，增收不增利

蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，紫燕食品(603057.SH)公布2026年中报，公司依托卤制食品主业，受制于行业竞争加剧及原料成本波动，报告期业绩呈现“增收不增利”特征；同时，经营活动现金流由正转负，海外业务拓展及产能建设加速推进。财报数据显示，报告期公司实现营业收入16.63亿元，同比增长12.94%；归母净利润0.67亿元，同比下降35.94%；扣非净利润0.64亿元，同比下降22.03%。经营活动产生的现金流量净额为-0.38亿元，上年同期为2.03亿元，由净流入转为净流出。总资产规模增至48.37亿元，较上年末增长24.83%。公司营收保持双位数增长，但利润端承压明显，且经营现金流大幅恶化，业绩增长质量面临考验。公司主营业务为卤制食品的研发、生产和销售，核心产品包括夫妻肺片、百味鸡等，以经销模式为主。报告期内，公司坚持“鲜货为基本盘、真空产品做增量”策略，推动营收增长。然而，利润下滑主要受两方面因素拖累：一是行业竞争加剧及畜禽原料价格波动导致毛利率回落，营业成本同比增速达15.58%，高于营收增速；二是销售费用激增42.52%至1.23亿元，主要系新增门店员工工资及房租增加所致。此外，金融资产公允价值变动损失约3053万元，进一步侵蚀了当期利润。经营现金流的大幅流出，主要源于公司加大原材料战略备货力度，存货及经营性往来款项资金占用显著增加，期末存货同比增长65.48%至3.49亿元。佐餐卤味行业虽具备抗周期属性，但市场分散、竞争日益激烈，且年轻群体对健康化、多样化需求提升，对企业供应链及品牌能力提出更高要求。公司通过数智化供应链改造及海外布局寻求突破，尼泊尔生产基地预计2026年底投产，旨在对冲国内原料周期波动。然而，公司面临原材料价格波动、食品安全及市场竞争加剧等多重风险。后续需重点关注核心产品毛利率修复情况、存货周转效率改善以及海外市场拓展的实际成效。