万集科技（300552）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万集科技（300552）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.88亿元，同比上升15.86%，归母净利润-3213.37万元，同比上升67.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.5亿元，同比上升8.09%，第二季度归母净利润-606.8万元，同比上升87.64%。本报告期万集科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达71.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.57%，同比减2.7%，净利率-7.51%，同比增67.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比28.77%，同比减21.6%，每股净资产8.12元，同比减4.52%，每股经营性现金流-0.43元，同比增23.7%，每股收益-0.15元，同比增67.96%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发投入变动幅度为-36.97%,原因:本期研发投入减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-888.69%,原因:本期购建固定资产支出增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-66.86%,原因:本期银行贷款资金流入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-16.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额7.27亿元，累计分红总额3.41亿元，分红融资比为0.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.84亿/-3.85亿/-1.74亿元，净经营资产分别为13.68亿/11.96亿/11.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.04/0.87/0.6，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.41亿/8.04亿/6.51亿元，营收分别为9.09亿/9.3亿/10.94亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为70.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-39.36%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于万集科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。