鼎际得（603255）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期鼎际得（603255）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.04亿元，同比上升60.51%，归母净利润4357.81万元，同比上升931.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.98亿元，同比上升66.75%，第二季度归母净利润3239.97万元，同比上升326.49%。本报告期鼎际得存货明显上升，存货同比增幅达152.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.17%，同比增92.62%，净利率7.49%，同比增1020.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计4956.37万元，三费占营收比7.04%，同比减21.79%，每股净资产11.99元，同比增2.0%，每股经营性现金流2.21元，同比增483.91%，每股收益0.32元，同比增966.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为384.05%,原因:票据结算增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-85.81%,原因:本期收取的银行承兑汇票减少。
3. 预付款项变动幅度为57.9%,原因:公司为保障材料供应，预付供应商货款增加。
4. 其他应收款变动幅度为77.12%,原因:为开展业务，员工借支的备用金增加。
5. 存货变动幅度为34.01%,原因:产品生产备货增加。
6. 其他流动资产变动幅度为-58.05%,原因:子公司石化科技收到税务局退回的增值税留抵退税款，待抵扣进项税减少。
7. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:本期联营企业清算注销，处置后本公司无对外联营或合营企业投资。
8. 固定资产变动幅度为203.31%,原因:石化科技POE项目分批转固。
9. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:应付票据到期已还款。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-50.65%,原因:本报告期末应付职工工资、奖金减少。
11. 应交税费变动幅度为61.43%,原因:本期销售收入增长，增值税及附加税金增长。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-46.99%,原因:本期偿还融资租赁款。
13. 租赁负债变动幅度为-46.02%,原因:一年内到期的租赁负债重分类到一年内到期的非流动负债核算。
14. 预计负债变动幅度为-75.44%,原因:亏损合同逐步完成，计提的预计负债减少。
15. 营业收入变动幅度为60.51%,原因:POE产品销售带来营业收入增长。
16. 营业成本变动幅度为44.07%,原因:POE产品销售。
17. 销售费用变动幅度为-9.97%,原因:仓储费用、展会费用较上年同期减少。
18. 管理费用变动幅度为32.39%,原因:职工薪酬、折旧费用及股权支付增长。
19. 财务费用变动幅度为47.48%,原因:银行存款利息收入较上年同期减少。
20. 研发费用变动幅度为62.56%,原因:加大研发投入带来的增长。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为483.86%,原因:销售增长带来经营性现金流入增长与子公司石化科技收到税务局增值税留抵退税款双重原因。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.97%,原因:主要建设项目进入后期，购建固定资产等长期资产支付的现金减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.9%,原因:上年同期收到子公司少数股东出资款及石化科技的长期借款的大部分款项，本报告期内收到的银行贷款较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.62%，资本回报率不强。去年的净利率为1.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.24%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.49%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.30亿元，累计分红总额2095.49万元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.2%/--/0.2%，净经营利润分别为6136.43万/-1683.87万/1173.85万元，净经营资产分别为11.75亿/21.67亿/59.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/-0.2/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.16亿/-1.55亿/1.55亿元，营收分别为7.57亿/7.81亿/8.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.89%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达116.27%、流动比率仅为0.72）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3059.99%）

本文数据来源于鼎际得2026年中报，仅供参考不构成投资建议。