河钢股份2026年半年报：结构优化促利增，非经常损益影响质量

蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，河钢股份(000709.SZ)公布2026年中报，公司依托产品结构优化与极致成本管控，在钢铁行业总量调控、需求分化的背景下实现业绩稳健增长，同时退城搬迁违约金等非经常性收益对利润形成显著补充。财报数据显示，报告期公司实现营业收入658.78亿元，同比下降0.65%；归母净利润6.38亿元，同比增长6.61%；扣非净利润3.80亿元，同比增长6.95%。经营活动产生的现金流量净额为64.41亿元，同比增长6.24%。公司营收微降而利润双增，反映出主业盈利能力的结构性修复，但需注意的是，利润总额中包含了较大规模的退城搬迁赔偿违约金等非经常性损益，利润增长质量受到一定影响。从业务结构看，钢铁行业仍是公司绝对核心，贡献营收629.97亿元，占比95.62%，毛利率为8.91%。其中，板材作为主要收入来源，实现营收468.52亿元，占比超七成，毛利率9.73%；棒材及型材、线材分别实现营收69.57亿元和16.39亿元，同比大幅增长20.85%和35.14%，显示出长材产品在市场波动中的韧性。钒产品作为特色业务，实现营收9.09亿元，同比增长21.07%，成为新的增长点。地区分布上，华南地区营收同比增长50.66%，东北地区更是激增135.71%，表明公司市场拓展成效显著，区域结构进一步优化。业绩变动主要得益于两方面：一是产品结构与营销策略优化。公司推行售价提升项目化管理，家电高强钢、超高强冷系汽车板等高附加值重点品种销量同比提升，带动综合售价上行；二是成本端持续压降。通过全链条降本潜力挖掘，营业成本同比下降1.05%，降幅高于营收降幅，使得钢铁主业毛利率小幅提升0.24个百分点。此外，利润总额中营业外收入达3.10亿元，主要为唐山、邯郸分公司退城搬迁收到的违约金，这对当期净利润形成了重要支撑，但该部分收益不具备持续性。展望后续，钢铁行业仍面临房地产及传统基建需求偏弱、海外贸易保护主义抬头等挑战，但新能源、高端装备领域特种钢材需求保持稳定增长，为公司高端化转型提供空间。公司需警惕原材料价格波动及高负债率带来的财务风险，特别是筹资活动现金流净流出扩大至36.45亿元，显示债务偿还压力较大。后续需重点关注高附加值产品销量占比变化、退城搬迁补偿金回收进度以及经营性现金流的持续稳定性。