新亚电缆（001382）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新亚电缆（001382）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.59亿元，同比上升2.7%，归母净利润4450.55万元，同比下降19.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.14亿元，同比下降10.76%，第二季度归母净利润1876.87万元，同比下降24.25%。本报告期新亚电缆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达787.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.32%，同比减10.88%，净利率2.86%，同比减21.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计5932.69万元，三费占营收比3.81%，同比增10.29%，每股净资产3.95元，同比增3.77%，每股经营性现金流-0.17元，同比增65.84%，每股收益0.11元，同比减21.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为23.91%,原因:本报告期短期借款增加及期末销售回款增加。
2. 存货变动幅度为57.1%,原因:报告期期末客户已下单待发货库存商品增加及发出商品增加。
3. 在建工程变动幅度为1934.82%,原因:本报告期募投项目及裸导线车间改扩建项目投入尚未完工。
4. 短期借款变动幅度为246.78%,原因:本报告期增加短期借款补充经营所需资金。
5. 财务费用变动幅度为184.07%,原因:本报告期短期借款的增加导致借款利息支出增加。
6. 研发投入变动幅度为-43.08%,原因:本报告期研发投入检测费减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为65.84%,原因:本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-876.88%,原因:本报告期购建长期资产支付的现金增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.64%,原因:上年同期公司股票上市发行收到募集资金影响。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-73.99%,原因:上年同期公司股票上市发行收到募集资金影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.99%，资本回报率一般。去年的净利率为3.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额4.59亿元，累计分红总额1.34亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.7%/17.2%/7.7%，净经营利润分别为1.64亿/1.35亿/1亿元，净经营资产分别为6.4亿/7.85亿/12.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.3/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.31亿/8.59亿/13.09亿元，营收分别为30.13亿/28.34亿/29.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-32.92%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达787.03%）

本文数据来源于新亚电缆2026年中报，仅供参考不构成投资建议。