山东威达（002026）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山东威达（002026）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.18亿元，同比上升11.4%，归母净利润1.2亿元，同比下降24.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.59亿元，同比上升17.93%，第二季度归母净利润5556.22万元，同比下降43.66%。本报告期山东威达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达229.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.43%，同比增1.37%，净利率11.75%，同比减32.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计9661.95万元，三费占营收比9.49%，同比增204.54%，每股净资产8.84元，同比增6.37%，每股经营性现金流0.11元，同比减74.72%，每股收益0.27元，同比减22.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为38.27%,原因:短期借款增加。
2. 在建工程变动幅度为-84.66%,原因:上海厂区自建项目验收投产，结转固定资产。
3. 财务费用变动幅度为133.84%,原因:上年同期利息收入增加。
4. 所得税费用变动幅度为-26.79%,原因:利润降低。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.01%,原因:存货、应收账款同比增加及利息收入减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为68.66%,原因:购买与赎回理财产品差额。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为249.27%,原因:本期短期借款增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为275.07%,原因:经营活动现金流量净额贡献及短期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为13.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额18.45亿元，累计分红总额5.35亿元，分红融资比为0.29。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18%/19.4%/16%，净经营利润分别为1.8亿/3.03亿/2.53亿元，净经营资产分别为10.02亿/15.64亿/15.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.25/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7983.05万/5.66亿/4.99亿元，营收分别为23.67亿/22.21亿/19.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达229.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.97亿元，每股收益均值在0.67元。

本文数据来源于山东威达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。