长盈通（688143）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长盈通（688143）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.16亿元，同比上升12.61%，归母净利润1501.41万元，同比下降48.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.32亿元，同比上升3.87%，第二季度归母净利润911.53万元，同比下降56.25%。本报告期长盈通公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1982.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.96%，同比减16.5%，净利率7.08%，同比减53.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计4964.54万元，三费占营收比22.95%，同比增1.73%，每股净资产10.6元，同比增7.75%，每股经营性现金流0.08元，同比增133.67%，每股收益0.12元，同比减50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为48.78%,原因:本期回款和银行融资增加。
2. 应收票据变动幅度为-67.67%,原因:票据到期终止确认。
3. 其他应收款变动幅度为89.45%,原因:履约保证金及往来款增加。
4. 存货变动幅度为37.35%,原因:扩产增加原材料备货及产成品备货。
5. 使用权资产变动幅度为295.8%,原因:对外租赁增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为138.71%,原因:预付的长期资产款增加。
7. 应付票据变动幅度为-54.25%,原因:票据到期兑付。
8. 合同负债变动幅度为97.58%,原因:预收客户款项增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为128.47%,原因:一年内到期的长期借款增加。
10. 租赁负债变动幅度为441.36%,原因:对外租赁增加。
11. 营业收入变动幅度为12.61%,原因:公司无源内连光器件产品交付量增加。
12. 营业成本变动幅度为33.28%,原因:销售产品结构发生变化，毛利率相对较低的无源内连接光器件产品占比增加。
13. 销售费用变动幅度为18.32%,原因:公司加强市场拓展，市场推广及销售差旅费用增加。
14. 管理费用变动幅度为8.99%,原因:生一升纳入合并范围，管理人员工资及社保统筹费用增加。
15. 财务费用变动幅度为194.2%,原因:银行借款余额较上年增加。
16. 研发费用变动幅度为42.51%,原因:生一升纳入合并范围研发项目，同时公司持续加强核心技术研发投入。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为135.44%,原因:收到的回款较上年增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.99%,原因:固定资产投资减少及收回到期理财产品增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.98%,原因:本期收到的借款较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.95%，资本回报率不强。去年的净利率为6.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.07%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.80亿元，累计分红总额5962.48万元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/2.3%/2%，净经营利润分别为1563.24万/1675.21万/2410.72万元，净经营资产分别为5.2亿/7.29亿/12.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.32/0.97/1.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.91亿/3.2亿/4.95亿元，营收分别为2.2亿/3.31亿/3.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.22%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达130%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1982.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8000.0万元，每股收益均值在0.62元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业7年151天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有长盈通最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为20.03亿元，最新净值2.8155（8月25日），较上一交易日上涨0.53%，近一年上涨26.77%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：当前股价已从255元跌至140元,融资余额高达8.85亿,上交所连续监控,公司如何看待估值压力?是否有稳定股价的措施?答：尊敬的投资者,您好!公司始终坚守主业、稳健经营,高度重视信息披露与投资者关系管理工作,不断提升信息披露合规性与透明度,向市场传递公司价值。股价走势受资本市场多重因素综合影响,敬请各位投资者理性看待市场波动,注意投资风险。感谢您对公司的关注。

本文数据来源于长盈通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。