直击业绩会｜加科思首次实现盈利，董事长王印祥：希望通过BD在全球收获回报

每日经济新闻08-26

8月25日盘后，加科思（HK01167，股价6.000港元，市值46.93亿港元）在线上召开2026年中期业绩投资者电话会。前一晚，公司发布2026年半年报，上半年实现营业收入7.31亿元，同比增加1499.30%；实现归母净利润6.01亿元，较上年同期的-5900万元实现扭亏。　　加科思成立11年以来首次实现盈利，离不开核心产品艾瑞凯（通用名：戈来雷塞，glecirasib）的销售，但从半年报...

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AB共同开发及商业化pan-KRAS（泛KRAS）抑制剂JAB-23E73，今年3月，公司收到了1亿美元的首付款。　　这项对公司上半年业绩贡献不小的资产，是市场关注的重点。在2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）上，Revolution Medicines公布了Daraxonrasib（RMC-6236）的Ⅲ期临床试验数据，引爆了pan-KRAS赛道的热度。而在中国，加科思属于这一赛道的布局者之一。　　《每日经济新闻》记者在电话会上了解到，泛KRAS项目JAB-23E73是公司今年的核心推进管线。截至8月7日，共有86名KRAS突变晚期实体瘤患者入组国内的Ⅰ期临床试验，入组人数较今年3月发布的42名患者实现翻倍。　　从疗效上看，在接受二线治疗的胰腺导管腺癌（PDAC）患者中，患者总反应率（ORR）为38.5%（10/26），疾病控制率（DCR）为88.5%（23/26）。在所有47名可评估疗效的PDAC患者中，ORR为31.9%（15/47），DCR为83.0%（38/47）。　　目前，JAB-23E73还在美国开展Ⅰ期试验，美国临床数据由合作伙伴阿斯利康方面对外报告。　　此外，JAB-23E73联合蛋白结合型紫杉醇及吉西他滨用于KRAS突变型胰腺导管腺癌（PDAC）患者一线治疗的第Ib/III期临床试验的IND申请已于今年2月获批，首名患者于7月入组，试验目前仍在进行中。　　现有口服KRAS药物存在短板，聚焦以ADC为主的第二代产品研发 　　目前，全球的KRAS赛道主要分为直接靶向KRAS突变蛋白的小分子抑制剂和诱导KRAS蛋白降解的广谱小分子药物，其中，分子胶是后者的新兴技术之一，随着RMC-6236的Ⅲ期数据读出备受市场关注。　　在今年3月召开的2025年度业绩沟通会上，王印祥曾表示分子胶药物的专利空间很大，导致市场竞争分散，且生产工艺复杂、定价高昂，在国内商业化可行性受限，因此公司的研发重点仍在具备专利领先优势的小分子抑制剂领域。　　在最新的电话会上，王印祥坚持了这一看法。他认为，参照EGFR抑制剂的发展历史，第一代产品验证概念，真正的市场价值由第二代、第三代产品兑现。因此，除了推进第一代小分子抑制剂的研发和商业化，公司聚焦以ADC（抗体偶联药物）为主的第二代产品研发，这些管线意在解决第一代口服小分子药物现存短板。　　具体来说，当前口服KRAS药物存在口服生物利用度偏低、安全窗口较窄等临床问题，还容易受EGFR负反馈机制影响产生耐药，药物作用持续时间有限。另外，Pan-KRAS口服药在结直肠癌领域单药难以起效，更多仅在胰腺癌、非小细胞肺癌中看到治疗效果。　　目前，公司重点推进的EGFR靶向KRAS G12D ADC项目（JAB-BX600）计划在今年申报IND（临床试验）。该ADC选用结直肠癌标准治疗药物西妥昔单抗作为抗体骨架，寄望于在结直肠癌治疗领域实现突破，有望成为全球首个进入结直肠癌单药注册临床的同类型ADC。另外，iADC（免疫激动型ADC）临床候选药物JAB-BX467（HER2-STING）也计划在2026年第四季度递交IND申请。　　不过，尽管EGFR-KRAS G12Di tADC、Pan-RASi tADC等下一代资产持续布局，截至8月25日，加科思的股价收于6港元，仍低于2020年上市时14港元的发行价，最新市值约为48亿港元。　　在电话会上，王印祥特别感谢投资人在香港市场低迷的情况下保持对加科思的关注，也表示了对未来资本向生物医药领域倾斜的信心。他从行业发展的角度判断，未来5到10年生物医药仍将是黄金赛道，除KRAS之外，P53等过去被视作难以成药的靶点，未来也有望迎来重大突破。（文章来源：每日经济新闻）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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