ST太重（600169）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期ST太重（600169）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入52.08亿元，同比上升4.7%，归母净利润5190.5万元，同比上升6.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.83亿元，同比上升10.6%，第二季度归母净利润2618.15万元，同比下降8.76%。本报告期ST太重应收账款上升，应收账款同比增幅达34.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.35%，同比增0.93%，净利率1.83%，同比减3.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.31亿元，三费占营收比10.2%，同比增8.22%，每股净资产1.57元，同比增5.08%，每股经营性现金流0.35元，同比增3614.61%，每股收益0.02元，同比增6.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为-34.55%,原因:本期处置子公司股权，对应存货随之减少。
2. 在建工程变动幅度为-61.74%,原因:在建工程项目完工转固。
3. 使用权资产变动幅度为-34.74%,原因:本期使用权资产计提折旧。
4. 短期借款变动幅度为-55.42%,原因:一是融资结构发生变化，短期借款减少；二是公司偿还带息负债。
5. 预收款项的变动原因:本期新增对外租赁，预收客户租金。
6. 应收款项融资变动幅度为-39.76%,原因:本期背书的银行承兑汇票增加。
7. 一年内到期的非流动资产变动幅度为35.08%,原因:本期新增一年内到期的长期应收款。
8. 其他流动资产变动幅度为-52.3%,原因:本期处置子公司股权，对应期末增值税留抵税额随之减少。
9. 长期应收款的变动原因:本期新增对客户的分期收款。
10. 应交税费变动幅度为-63.14%,原因:本期末应交增值税及其附加税减少。
11. 其他应付款变动幅度为-45.61%,原因:本期支付收购子公司股权款。
12. 递延所得税负债变动幅度为-37.53%,原因:本期处置子公司股权，对应递延所得税负债随之减少。
13. 库存股变动幅度为-63.53%,原因:股权激励业绩条件未达标，回购注销库存股。
14. 专项储备变动幅度为67.9%,原因:本期末未使用的安全生产费用增加。
15. 销售费用变动幅度为62.08%,原因:公司为开拓市场，一方面营销队伍扩充，营销人员增加，一方面营销专项激励增加，相关薪酬及差旅等费用增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3583.54%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为10042.44%,原因:一是本期收到处置子公司股权转让款；二是本期固定资产等在建项目投资减少，付款减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-478.92%,原因:本期公司压降带息负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.39%，资本回报率不强。去年的净利率为3.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.58%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-7.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额49.28亿元，累计分红总额9814.26万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/1.6%/2.4%，净经营利润分别为1.67亿/2.62亿/3.43亿元，净经营资产分别为138.65亿/164.31亿/142.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.96/0.99/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为80.51亿/96.75亿/70.32亿元，营收分别为83.54亿/98.24亿/103.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.85%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.92%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.21%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4421.19%）

本文数据来源于ST太重2026年中报，仅供参考不构成投资建议。