邦基科技（603151）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期邦基科技（603151）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.75亿元，同比上升11.82%，归母净利润-47.97万元，同比下降100.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.31亿元，同比下降6.55%，第二季度归母净利润-452.2万元，同比下降112.41%。本报告期邦基科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1160.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.94%，同比减31.95%，净利率-1.35%，同比减149.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比4.05%，同比增60.77%，每股净资产7.86元，同比增2.04%，每股经营性现金流0.84元，同比增126.01%，每股收益-0.0元，同比减100.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为112.21%,原因:本期下游养殖客户销售回款增加。
2. 应收票据的变动原因:本期商业承兑汇票增加。
3. 其他应收款变动幅度为104.42%,原因:保证金押金增加。
4. 其他流动资产变动幅度为65.16%,原因:待摊费用增加。
5. 在建工程变动幅度为48.1%,原因:本期在建工程增加。
6. 生产性生物资产变动幅度为57.39%,原因:本期外购及自繁母猪数量增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为74.93%,原因:本期预付设备、工程款增加。
8. 合同负债变动幅度为35.07%,原因:预收款项增加。
9. 应交税费变动幅度为-64.93%,原因:本期利润下滑。
10. 其他应付款变动幅度为77.8%,原因:本期保证金押金增加。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为121.42%,原因:本期长期借款和长期应付款规模增加，同时部分相关款项将于未来一年内到期。
12. 长期借款变动幅度为298.45%,原因:本期新增长期借款。
13. 长期应付款变动幅度为139.19%,原因:本期公司开展融资租赁业务。
14. 营业收入变动幅度为11.82%,原因:本期公司直销渠道合作的规模化养殖公司存栏量增加，带动饲料产品销量增长；同时公司新增生猪养殖业务，相应增加业务收入。
15. 营业成本变动幅度为15.24%,原因:本期饲料产品销量增加及新增生猪养殖业务。
16. 销售费用变动幅度为-35.81%,原因:本期业务招待费及差旅费支出减少。
17. 管理费用变动幅度为101.94%,原因:本期公司新增多家下属子公司，管理人员规模扩充、相关厂房租赁费增加。
18. 财务费用变动幅度为146.56%,原因:当期借款金额增加，导致利息支出提升。
19. 研发费用变动幅度为17.63%,原因:本期研发投入增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为126.27%,原因:本期下游养殖客户销售回款增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5.48%,原因:项目建设投入增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.57%,原因:本期偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.94%，资本回报率一般。去年的净利率为1.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.81%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.54亿元，累计分红总额1.77亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.2%/3.8%/4.7%，净经营利润分别为8370.93万/5152.74万/9919万元，净经营资产分别为9.06亿/13.46亿/20.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.23/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.21亿/5.88亿/13.81亿元，营收分别为16.47亿/25.42亿/56.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.48%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1160.96%）

持有邦基科技最多的基金为创金合信启富优选股票发起A，目前规模为0.17亿元，最新净值1.5042（8月25日），较上一交易日上涨1.7%，近一年上涨5.33%。该基金现任基金经理为张荣。

本文数据来源于邦基科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。