天府文旅（000558）2026年中报简析：净利润同比下降383.26%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天府文旅（000558）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.41亿元，同比下降31.11%，归母净利润-2106.6万元，同比下降383.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2560.0万元，同比上升1.04%，第二季度归母净利润-2517.98万元，同比下降23.72%。本报告期天府文旅三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达93.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.63%，同比减42.5%，净利率-17.01%，同比减283.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计5681.04万元，三费占营收比40.38%，同比增93.19%，每股净资产0.8元，同比减4.23%，每股经营性现金流-0.05元，同比增67.36%，每股收益-0.02元，同比减381.03%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-17.23%,原因:本期影视项目制作投入。
2. 应收款项变动幅度为-73.87%,原因:本期影视项目回款。
3. 存货变动幅度为88.83%,原因:本期影视项目制作投入。
4. 固定资产变动幅度为14.65%,原因:本期景区索道更新改造项目完工，转入固定资产。
5. 在建工程变动幅度为-97.59%,原因:本期景区索道更新改造项目完工，转入固定资产。
6. 营业收入变动幅度为-31.11%,原因:本期文旅及影视业务收入较上年同期下降：西岭雪山景区受暖冬天气影响，本报告期雪季较短，客流量下降，收入减少；影视项目因播放进度延后，相关收入减少。
7. 营业成本变动幅度为-15.93%,原因:本期影视项目播放进度延后，相关成本结转减少。
8. 销售费用变动幅度为35.79%,原因:本期文旅及影视业务销售费用较上年同期增长。为提升景区吸引力，采取了升级雪季场景氛围、丰富景区主题活动等措施，故景区营销宣传费用增长；光影天府公司上年同期处于筹备期，本期已开展业务。
9. 管理费用变动幅度为25.64%,原因:本期文旅及影视业务管理费用较上年同期增长。文旅股份公司人员结构调整，劳务外包费用增长；光影天府公司上年同期处于筹备期，本期已开展业务。
10. 财务费用变动幅度为51.36%,原因:本期贷款较上年同期增加。
11. 所得税费用变动幅度为-64.12%,原因:本期景区收入较上年同期下降，利润同步下降。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.36%,原因:本期影视项目回款。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.82%,原因:本期文旅股份公司鸳鸯池交通索道更新改造等项目支出较上年同期增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.67%,原因:本期偿还债务支付的现金较上年同期增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.14%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-3.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-3.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额17.13亿元，累计分红总额9178.20万元，分红融资比为0.05。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.2%/--/--，净经营利润分别为6263.47万/-2185.66万/-2029.2万元，净经营资产分别为5.6亿/6.16亿/10.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/0.44/1.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4776.53万/1.8亿/5.98亿元，营收分别为2.55亿/4.13亿/5.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.27%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于天府文旅2026年中报，仅供参考不构成投资建议。