万亿级工银瑞信，基金经理现“离职潮”

　　来源：资市会

　　投研团队何时能企稳？

　　作者|资市分子

　　基金经理离职潮正在万亿级规模的银行系公募工银瑞信基金上演。

　　8月26日，工银瑞信基金连发两则公告：因个人原因，夏雨“清仓式”卸任工银战略新兴产业、工银创业板两年定开的基金经理，并已按规定在中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）办理注销手续。

　　（工银瑞信基金官网，“资市会”截图）

　　这是工银瑞信基金今年8月离任的第三位基金经理，前两位分别是鄢耀、何秀红。

　　而今年以来，工银瑞信基金离职的基金经理已达9位。

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　　“仓促”的离任

　　夏雨曾在北京大学微电子所担任研究助理，于2013年加入工银瑞信基金，担任研究部研究副总监、基金经理，证券从业年限12年，公募基金经理从业年限近7年。

　　根据中基协官网信息，夏雨已从工银瑞信基金的基金经理队伍中消失，但他的从业机构仍是工银瑞信基金，基金从业资格证书状态为正常。

　　（中基协官网，“资市会”截图）

　　夏雨的离任很快，甚至显得有些仓促，多只基金新老基金经理的交接期都不到一周。

　　8月12日，工银瑞信基金宣布，增聘金兴为基金经理，与夏雨共同管理工银科技创新6个月。几天后的8月17日，夏雨离任该基金的基金经理。

　　金兴同样有点仓促上任，其公募基金经理从业年限只有0.11年，此前并无公募基金管理经验。

　　工银创业板两年定开上的操作也类似。

　　8月20日，景晓达成为工银创业板两年定开的新任基金经理，和夏雨共同掌舵。随着夏雨离任，该基金由景晓达单独管理。

　　景晓达投资经验较为丰富，已有18年证券从业经历，其中公募基金经理从业年限7.85年，加入工银瑞信基金已有13年，现任养老金投资中心投资部副总经理、基金经理兼投资经理。

　　但景晓达管理主动权益类基金时间并不久，始于今年1月30日任职的工银前瞻成长，景晓达后续能否交出亮眼成绩单，仍需时间证明。

　　此外，夏雨、马丽娜（任职均始于2022年3月4日）共同管理工银战略新兴产业已有4年5个月。夏雨离任后，该基金由马丽娜独自管理。

　　马丽娜是百亿主动权益类基金经理，管理规模达181.29亿元，现任工银瑞信基金研究部研究副总监、基金经理，在管基金重仓股偏爱科技。

　　02

　　整体业绩还算亮眼

　　夏雨任期内，所管产品任职回报还算亮眼。

　　截至离任，他掌舵的工银战略新兴产业A（任职始于2019年9月16日）、工银创业板两年定开A（任职始于2021年4月2日）、工银科技创新6个月A（任职始于2021年12月7日）的任职回报分别为291.75%、49.85%、51.15%，皆超越业绩比较基准。

　　但这并不能掩盖操作上的潜在风险。

　　“资市会”注意到，工银科技创新6个月、工银创业板两年定开、工银战略新兴产业持仓皆存在集中度高的特点。

　　2025年三季度末至2026年二季度末，上述3只基金前十大重仓股的持仓市值占基金净值比例均超过60%。2026年前两个季度，这3只基金的前十大重仓股青睐通信设备、半导体行业个股。

　　更受关注的是高位接盘问题。

　　2026年二季度末成为工银战略新兴产业、工银创业板两年定开前十大重仓股的多只科技股，直接踩在了行情的顶点。7月1日至8月26日，英维克、中控技术、仕佳光子、长芯博创、杰华特等5只股票分别下挫21.98%、22.97%、19.03%、30.53%、21.56%。

　　截至6月30日，工银战略新兴产业A、工银创业板两年定开A年内收益率分别为85.7%、64.06%。但截至8月24日，年内收益率已分别降至45.5%、31.99%。

　　一般急速杀跌让大量近期买入的基民亏惨了。

　　不少基民吐槽，如“天下第一大跌基（工银战略新兴产业A），亏惨了，6月转过来的”，“钱快亏完了，太伤心了”，“又再跌10个点了”等。

　　不过，夏雨管理的多只基金，回撤控制还算可以。

　　截至8月24日，工银战略新兴产业A、工银科技创新6个月A的最大回撤分别为52.7%、-47.29%，略逊于同期基金-50.99%、-46.91%的平均值。而工银创业板两年定开A同期最大回撤为-48.77%，优于同类产品均值的-50.17%。

　　产品利润也不错。

　　2019年至2026年二季度，工银战略新兴产业产品利润（各类份额合并计算，下同）合计为7.94亿元；2021年至2026年二季度，工银创业板两年定开的产品利润累计为1.23亿元；2022年至2026年二季度，工银科技创新6个月产品利润为5852.9万元。

　　2019年至2025年，上述3只基金向工银瑞信基金贡献9578.57万元管理费。

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　　今年已有9位基金经理离任

　　工银瑞信的基金经理集中离任并不限于8月。

　　“资市会”注意到，今年以来工银瑞信基金的基金经理“离任潮”有点猛，累计已有9位基金经理离任。

　　其中，截至离任，在该公司担任基金经理，且公募基金经理从业年限超过5年的基金经理有5位，分别是夏雨、鄢耀、何秀红、李劭钊、欧阳凯，不乏绩优基金经理。

　　而刘展硕、杨广钊、耿家琛、何顺4位，则皆是工银瑞信基金内部培养的“新人”基金经理。

　　上述9位已离任的基金经理，所管产品类型涉及主动权益类基金、“固收+”基金、被动指数型基金、QDII型基金。

　　频繁的基金经理离任，让工银瑞信基金投研团队稳定性、专业性备受考验的同时，也会打乱公司原本人才培养计划，使得专业人才捉襟见肘，从而对基金业绩、产品利润产生影响，波及投资者的持有体验。

　　如今，工银瑞信基金现有86位基金经理，其中公募基金经理从业年限不足3年的有32位，占比为37.21%，投研经验仍需积累。

　　工银瑞信的基金经理“离职潮”还会持续吗？投资者又该如何选择？