企业盈利预期及经济基本面强劲！Cantor押注AI热潮驱动美股再涨

智通财经APP获悉，投行Cantor Fitzgerald的分析师埃里克·约翰斯顿在进入年底之际仍然看好美国股市，并预计科技股将引领市场进一步上涨。该行的市场展望建立在企业盈利预期持续上调以及经济基本面强劲增长的基础上，而人工智能(AI)资本支出则是推动市场上涨的主要催化剂。

约翰斯顿在一份报告中写道，AI基础设施建设持续推动标普500指数盈利预期创下新高。标普500指数未来四个季度的盈利预期目前已经升至389美元以上，其主要动力来自大型云计算企业以及科技基础设施企业持续不断的AI相关资本支出。他认为，目前市场对2026年第三季度和第四季度的盈利预期仍然过于保守，并指出第二季度盈利同比增长超过30%，这表明盈利预期仍有进一步上调的空间。

在利率方面，Cantor预计债券市场将从目前的水平趋于平静。近期美债收益率的上升几乎完全由实际收益率和期限溢价上升推动，而非通胀预期走高。约翰斯顿认为，这一动态主要与企业为AI基础设施建设增加债务发行，以及围绕美联储主席凯文·沃什的不确定性有关。

值得注意的是，尽管油价上涨，通胀预期仍然保持稳定。约翰斯顿建议市场参与者不要押注美国财政部会对收益率上升坐视不管，因为财政部已经通过“扭曲操作”(operation twist)释放出抑制收益率进一步走高的决心，即增加对长期债券的回购。他写道，10年期美债收益率目前仅比过去三年平均水平高出37个基点，因此，他认为当前的利率环境几乎不会令AI数据中心投资计划偏离轨道。

尽管美债收益率上升，但金融环境仍处于过去30年来最宽松的水平之一，这将继续为经济活动提供顺风。期货市场已经逐渐转向与坎托一致的观点，即美联储将继续维持利率不变。目前，联邦基金期货市场定价显示，市场预计今年仅会加息一次，而9月加息的概率仅为39%。

核心消费者价格指数过去三个月按年率计算的涨幅低于2%，进一步强化了Cantor的判断——即使美联储最终收紧货币政策，这也不会意味着一个加息周期的开始。约翰斯顿指出，“我们认为，股市将继续走高”，尽管美国中期选举年份的季节性因素可能在8月和9月给市场带来短期逆风。