据证券之星公开数据整理，近期中来股份（300393）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.66亿元，同比下降64.71%，归母净利润-3.45亿元，同比下降104.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.71亿元，同比下降59.91%，第二季度归母净利润-9402.69万元，同比下降166.02%。本报告期中来股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达199.85%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.26%，同比减21.6%，净利率-29.93%，同比减572.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.39亿元，三费占营收比20.49%，同比增199.85%，每股净资产1.66元，同比减43.21%，每股经营性现金流0.35元，同比增185.34%，每股收益-0.32元，同比减113.33%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-35.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额18.57亿元，累计分红总额6.51亿元，分红融资比为0.35。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/--/--，净经营利润分别为5.94亿/-9.39亿/-15.88亿元，净经营资产分别为68.9亿/82.74亿/74.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.23/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.36亿/13.81亿/9.39亿元，营收分别为122.59亿/60.96亿/44.49亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.78%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.43%）
本文数据来源于中来股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
精彩评论