据证券之星公开数据整理，近期铂科新材（300811）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.83亿元，同比上升37.46%，归母净利润2.26亿元，同比上升17.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.94亿元，同比上升45.28%，第二季度归母净利润1.37亿元，同比上升16.66%。本报告期铂科新材应收账款上升，应收账款同比增幅达32.58%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.57%，同比减3.0%，净利率19.07%，同比减14.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计8399.97万元，三费占营收比7.1%，同比增29.15%，每股净资产7.98元，同比减16.57%，每股经营性现金流0.35元，同比减61.98%，每股收益0.56元，同比增16.88%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为13.6%，资本回报率强。去年的净利率为23.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为11.96%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额6.78亿元，累计分红总额2.32亿元，分红融资比为0.34。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14%/15%/13.4%，净经营利润分别为2.56亿/3.74亿/4.26亿元，净经营资产分别为18.2亿/24.88亿/31.8亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.55/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.43亿/9.07亿/10.04亿元，营收分别为11.59亿/16.63亿/18.02亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达198.78%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.74亿元，每股收益均值在1.41元。
持有铂科新材最多的基金为广发新能源精选股票A，目前规模为21.03亿元，最新净值1.2062（8月26日），较上一交易日下跌0.14%，近一年上涨27.0%。该基金现任基金经理为毛昆。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：答环节：答：问环节1、公司是否有 VPD 电感，进展如何？据了解，垂直供电（VPD）方案是数据中心供电方案的大趋势，是相对于传统水平供电的一个概念，相比而言垂直供电结构集成度更高、更有利于控制损耗、难度也更大。电感是配合垂直供电架构使用的关键电子元件之一，主要用于 I 服务器等高性能芯片的供电模块，核心特点是超薄、大电流、低损耗，能解决传统供电方式在高性能芯片上遇到的效率瓶颈问题。 公司在过往芯片电感批量交付的项目中主要包括分立式电感和模块式电感两部分，其中模块式电感主要配合下游客户应用在垂直供电的架构中，据产业链了解，目前模块式电感主要应用于 SIC、GPU等终端领域。公司从 2024 年开始批量交付模块式电感。公司统计去年（2025 年）的电感元件营收中模块式电感占比为 30-40%，预估今年（2026年）电感元件的营收中模块式电感会占比到 50%以上，未来公司也会持续配合行业技术趋势和客户需求不断迭代产品性能。2、近期市场对 TLVR 电感关注度较高，公司是否有布局？与上述的 VPD 电感有何区别？TLVR 电感与 VPD 电感是拓扑结构和供电方案两个维度的分类，TLVR电感核心作用是瞬态稳压、保护 GPU 等大功率芯片，降低电压波动对芯片寿命的影响。公司在《2024年半年度报告》中披露过 TLVR 电感的相关事项，研发和小批量送样早已进行。公司 TLVR电感已从去年（2025年）开始批量出货；今年（2026）公司预计 TLVR 电感出货量会大幅增加，后续还有更多方案在配合客户测试中。与传统电感相比，TLVR 电感对材料和工艺要求更高，研发和生产难度更大，一般来说随着性能要求的提升价值量也会更大。3、近期市场上很多被动元器件都在涨价，公司的电感产品是否也会涨价？公司的芯片电感产品以项目制为主，主要配合下游客户的定制化需求，产品类别、外观性能等各方面均有所不同。这个问题可以结合前述两个问题一并参考，据公司过往经验和产业了解，一般来说模块式电感相比分立式电感的难度和价值量会更高，TLVR电感相比传统电感的难度和价值量会更高。公司一直以来以研发创新和技术升级迭代为牵引，持续优化产品结构，提升产品竞争力和附加值，相信随着行业和产业链对于高性能高品质产品的持续追求，公司在研发和生产经营等方面的积累会体现在价值上。4、公司芯片电感的扩产事项推进的如何？目前是什么进展？惠东生产基地的新型高端一体成型电感建设项目是公司今年的重点工作之一，公司一直在积极推进该事项。新基地公司已经陆续投入使用，正持续安装调试设备，预计下半年将陆续有产出贡献，后续公司会按计划推进各环节，有重大进展公司将积极履行信息披露义务。5、公司近期芯片电感的产能利用率如何，订单情况怎么样？公司芯片电感业务近期的整体生产经营状况良好。芯片电感产品在第二季度的生产和产出主要还是来自公司原有的生产基地，整体稼动率比较高，新基地的产能产出贡献将从下半年开始陆续体现。目前芯片电感订单端比较饱满，公司将全力交付。
本文数据来源于铂科新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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