怡合达（301029）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期怡合达（301029）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.54亿元，同比上升26.9%，归母净利润3.18亿元，同比上升12.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.07亿元，同比上升31.7%，第二季度归母净利润1.89亿元，同比上升18.27%。本报告期怡合达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达199.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.94%，同比减0.41%，净利率17.17%，同比减10.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.64亿元，三费占营收比14.23%，同比增19.27%，每股净资产6.9元，同比增4.11%，每股经营性现金流0.36元，同比增7.65%，每股收益0.5元，同比增13.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-26.62%,原因:本报告期支付2025年度股东分红款及购买理财产品金额增加。
2. 存货变动幅度为40.8%,原因:订单和销售出库额增加导致原材料、库存商品以及发出商品增加。
3. 合同负债变动幅度为70.32%,原因:本报告期预收货款增加。
4. 销售费用变动幅度为37.62%,原因:随业务规模增长相应增长，销售人员工资及提成奖金同步增长，同时展会、产品选型目录册、品牌建设等推广费用相应增加。
5. 管理费用变动幅度为48.25%,原因:①管理岗位薪酬水平增加；②数字化转型全面推进，信息化与智能化建设投入加大，致使服务费增加；③本期计提第二类限制性股票股权激励股份支付费用。
6. 财务费用变动幅度为76.13%,原因:本期银行存款利息收入减少。
7. 所得税费用变动幅度为4.8%,原因:本报告期随着利润总额增长而相应增长。
8. 研发投入变动幅度为33.2%,原因:随业务规模快速增长，公司持续增加研发创新投入，同时强化研发团队的人才建设。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为7.65%,原因:本报告期经营现金流入增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-273.09%,原因:公司购买银行理财产品。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-69.25%,原因:本期利润分配增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.68%，资本回报率一般。去年的净利率为17.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.93%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.33%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额14.36亿元，累计分红总额10.96亿元，分红融资比为0.76。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.5%/19.9%/20.3%，净经营利润分别为5.46亿/4.04亿/5.12亿元，净经营资产分别为17.89亿/20.34亿/25.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.31/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.56亿/7.85亿/10.08亿元，营收分别为28.81亿/25.04亿/29.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达199.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.76亿元，每股收益均值在1.06元。

持有怡合达最多的基金为长信企业优选一年持有混合，目前规模为3.64亿元，最新净值0.8779（8月25日），较上一交易日上涨1.05%，近一年上涨8.02%。该基金现任基金经理为叶松。

本文数据来源于怡合达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。