东方甄选（01797）涨超7% 机构指线上线下闭环逐步成型

金吾财讯 | 东方甄选（01797）早盘股价强势，暂报23.46港元，涨7.71%，成交额5.29亿港元。消息面上，消息面上，中信建投证券近日研报指，公司FY26（对应25年6月至26年5月）营收为57.0亿元/+29.8%（剔除与辉同行同比+36.3%），FY26全渠道GMV为102亿元/+17.6%（剔除与辉同行同比+36.4%），营收和GMV高增得益于公司自营品加速开拓以及抖音矩阵账号持续扩容。该机构指，展望未来，公司将持续强化自营爆品开发，抖音多垂类矩阵账号继续扩量，自有APP深耕会员运营，线下门店与自助终端贡献增量；叠加内部效率持续优化，新东方学员客群协同挖掘，线上线下闭环逐步成型。中信建投预计公司FY27-FY29公司GMV（全渠道）为130.8、157.9、182.3亿元，同比+28.3%、+20.7%、+15.5%；预计FY27-FY29营收为75.4、92.5、109.7亿元，同比+32.2%、+22.7%、+18.7%；经调整净利润（剔除股权激励等）为8.45、10.45、12.39亿元，同比+34.6%、+23.6%、+18.6%，对应FY27-FY29股权激励费用为2.8、1.3、0.6亿元，对应PE为21.8、17.6、14.9X，维持“买入”评级。